中东紧张局势升级，避险情绪升温，美股下挫

本文作者 郭亚夫
 2025年6月16日

 大盘综述

周一，中东紧张局势趋缓，美股反弹上扬，收复了上周五的部分失地。

市场普遍认为以色列与伊朗冲突仍在可控范围内，尚未对全球石油供应线造成实质性破坏。市场开盘时表现最为强劲，标普500指数一度升至6,050点的高位。但买盘热情未能持续，主要股指自开盘高点后逐步回落，然而全天仍以明显涨幅收盘。

科技巨头表现强势，推动了整体市场的涨势，科技、通信服务和非日用消费品板块领涨。Vanguard超大型成长股ETF（MGK）上涨1.3%，跑赢标普500指数（+0.9%）。公用事业、医疗和日用消费品等保守型板块表现较弱。能源板块高点回落反转收跌。

宏观层面

多家媒体报道，伊朗正在通过外交渠道寻求与以色列达成停火协议，显示出缓解当前紧张局势的意愿。然而，截至目前，以色列方面尚未公开表达出类似的想法，也未对相关外交尝试作出明确回应。尽管如此，该消息在国际社会引发关注，被普遍解读为地区局势可能趋于缓和的初步迹象。

纽约州制造业指数降至 -16，远低于市场预期，显示该州商业环境持续恶化。新订单与出货量双双下滑，供应状况恶化，库存变化不大。尽管就业略有改善，工作时长持平，但整体经济动能依旧疲弱。成本压力虽有所缓解，但销售价格上涨速度加快。值得注意的是，企业对未来的信心有所恢复，未来业务展望指数自3月以来首次转正。

华尔街观点

• 中东局势是潜在风险源：摩根士丹利E*Trade的克里斯·拉金认为，虽然市场目前认为中东局势可控，但任何意外都会迅速改变市场情绪，提醒投资者波动并不只由关税引起。

• 油价上行将加剧通胀担忧：加拿大皇家银行的报告强调，若油价因冲突持续上涨，可能导致通胀再次飙升，进而引发投资者对消费者支出、美联储政策路径的担忧，从而拖累股市。

• 地缘政治风险影响有限：The Sevens Report的汤姆·埃塞指出，只要以色列与伊朗的冲突保持“有限规模”，对市场的实质性影响将较小。

• 美联储立场仍偏鹰派：麦格理集团的戴维·道尔预计鲍威尔在即将召开的政策会议上会对通胀有所肯定，但也会强调由于财政政策、关税及油价飙升的不确定性，不能过早转向宽松，市场存在“鹰派意外”的风险。

商品期货

原油价格回落，虽然以色列与伊朗冲突持续至第四天，以色列声称已掌握“空中优势”，但伊朗通过多国间接向特朗普传递了希望缓和局势的意愿，并提出就核谈判展现灵活性。市场对冲突蔓延的担忧有所缓解，波斯湾航运通畅也支撑了价格回调。尽管有分析师认为冲突可能较快结束，但也有人警告，以色列可能正为一场更持久的战争做准备，若冲突延长，可能威胁区域内的能源设施安全。

黄金价格在触及八周高点后获利，部分投资者选择获利了结。市场当前转向关注本周的美联储议息会议。High Ridge Futures的金属交易主管指出，金价本轮回调主要是此前上涨后的技术性回落。尽管美联储预计将维持利率不变，但地缘政治不确定性仍为黄金提供支撑。

个股动态

• SATS (EchoStar)

SATS股价飙升，原因是媒体报道特朗普总统介入联邦通讯委员会 (FCC) 与SATS之间的频谱许可争议，推动双方达成解决方案，提升了投资者对SATS保住无线频谱资产并避免破产的信心。

争议起因在于FCC自2025年5月起调查SATS是否履行其5G网络建设义务，这些义务源自2020年T-Mobile/Sprint合并案中SATS承诺到2025年6月14日前覆盖70%-75%美国人口的建设目标。 若未达标，SATS可能面临频谱许可证被吊销的风险，这将严重打击其无线业务。SATS强烈辩称，已投资数百亿美元部署数千个基站，覆盖2.68亿美国人。

SATS因DirecTV终止收购协议、以及2025年5月30日未能支付3.26亿美元利息，而陷入财务困境，曾考虑申请Chapter 11破产保护以保留频谱资产。

特朗普近期召集FCC主席Carr和SATS主席Ergen会面，强调尽快达成协议以避免一家重要美国公司破产。若协议成功，将保住SATS价值70亿美元的频谱投资，化解监管不确定性，恢复融资能力，并有助于SATS避免破产。

IBD 观点

• 标普500重返6,000点大关，纳斯达克指数上涨1.5%，有望冲击20,000点。

• 标普500与纳指继续运行在21日均线之上。

• 其他技术指标也显示出市场上涨趋势仍在延续。尽管“机构抛售日”数量增多，但除上周五外，标普500机构抛售日回调的幅度均在1%以内。

• 蓝筹股重回关键技术位，道指上涨0.8%，重新站上200日均线。多项市场参与指标也表现乐观。道琼斯运输指数表现优异，而道琼斯公用事业指数下跌。

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