科技股引领市场继续反弹

本文作者 郭亚夫
 2026年2月9日

大盘综述

周一，美股继续全线走高，大型科技股延续上周五强势，推动纳指表现最为突出，道指相对较弱，仅微幅收涨，但仍刷新历史高位。小盘股同步跟涨，显示市场风险偏好继续回升。

科技股的反弹继续支撑市场。此前在人工智能相关交易中遭遇明显抛售的科技股进一步修复性上涨，部分权重科技公司在评级被调整或资金回流推动下大幅走高，芯片股和软件股表现突出。

科技板块全天保持领先，涨幅居首，甲骨文获得 DA Davidson 从中性上调至买入评级，微软（MSFT） 也录得不错涨幅，软件业上涨3.2%。费城半导体指数上涨1.4%，主要得益于英伟达（NVDA） 和博通（AVGO）的强势表现。原材料、通讯和能源板块也表现较强。金融板块受到保险股走弱拖累而表现落后，防御属性较强的日用消费品和医疗板块也较弱。

宏观层面

美国通胀预期降至六个月低点。数据显示，2026年1月美国一年期通胀预期中位数降至3.1%，低于前值。消费者对汽油、医疗、租金和住房价格的涨幅预期均出现回落，其中住房价格预期为2023年7月以来最低水平。食品价格预期维持不变，而大学教育成本预期有所上升。三年期和五年期通胀预期保持稳定。与此同时，收入增长预期小幅上调，失业率预期略有上升。

商品期货

油价走高，美国交通部发布针对悬挂美国国旗船只的航行安全提示，建议其在通过霍尔木兹海峡和阿曼湾时尽量远离伊朗水域，引发市场对潜在原油供应中断的担忧。鉴于全球约五分之一的石油消费需经由该航道，相关风险溢价重新受到关注。分析人士指出，在当前美伊关系背景下，地缘风险难以被完全消化，短期内仍需持续观察事态演变。

黄金价格大幅上涨，美元回落提升了以美元计价贵金属对海外投资者的吸引力。与此同时，中国央行延续购金趋势，被部分机构视为对金价形成中长期支撑的重要结构性因素。市场关注本周密集重要美国经济数据。白银价格表现强劲。市场普遍认为，供给缺口较大的背景下，即便温和的投资需求也可能放大价格波动，并加剧库存消耗，从而提升后续波动风险。

华尔街观点

• Wells Fargo的 Sameer Samana 认为，在科技板块经历快速抛售后，市场往往会出现技术性反弹，但仍需观察是否会再测低点，或此前下跌是否已创造出足够价值空间。

• E*Trade的 Chris Larkin 表示，一份表现平平的就业报告对市场影响可能有限，但投资者不应假设疲弱数据必然利多股市，震荡环境下，市场更可能对好消息和坏消息分别作出对应反应。

• Morgan Stanley 的策略团队指出，在人工智能主题支撑下，美国科技股仍具备进一步反弹空间。大型科技股的收入增长预期处于多年高位，而近期波动后估值有所回落，部分软件股已显现更具吸引力的入场位置。

• CFRA 的 Sam Stovall 表示，科技板块此前的调整有助于消化早前涨幅，预计该行业未来几年盈利增速仍明显高于大盘水平。若相关盈利预期得以维持，投资者坚持持有将获得回报。

• Ameriprise 的 Anthony Saglimbene 认为，当前市场正处于健康轮动阶段，短期内对人工智能的质疑尚未引发系统性冲击。在基本面保持稳健的前提下，市场环境仍有利于采取相对均衡的资产配置策略。

• 高盛的数据显示，近期单只股票的名义空头交易规模创历史新高，空头交易显著超过多头买入力度，反映市场情绪依然偏谨慎。

个股动态

• KR (The Kroger Company)

KR宣布任命 Greg Foran 为新任首席执行官并重申 2026财年 指引。Foran 拥有逾四十年大型消费企业管理经验，曾主导 Walmart 的转型并推动数字化和线上业务发展，近期则在 Air New Zealand 负责全面数字化改革。KR与 Albertsons的并购交易在监管和司法阻力下终止，长期悬而未决的不确定性得以消除。公司此前已着手削减成本、关闭盈利能力不足的门店，压缩管理层规模并评估非核心资产，同时在采购和技术应用方面加大效率提升力度。KR 计划引入更多技术和人工智能工具，并推动门店网络扩张。资本回报方面，公司维持较高的回购和分红水平，体现出管理层对自身估值和现金流状况的信心。

IBD 观点

股市：
风险敞口：	60%至80%
抛售日：	标普500 指数 4个纳指6个

•  道指收盘小幅走高，并连续刷新收盘纪录。标普500上涨0.5%，纳指上涨0.9%，涨幅领先，罗素2000收涨0.7%。
• 标普500和纳指数自去年10月以来整体处于区间震荡状态，近期一度跌破50日均线后出现反弹。纳指仍位于关键均线下方，而标普500指数已重新站上21日均线。
• 市场成交量较上周五有所下降，但广度偏正面，上涨股数量明显多于下跌股。情绪有所修复，但尚未达到全面转强的状态。
• 当前市场仍处于震荡整理阶段，技术面尚未给出明确突破信号。投资者需关注主要股指能否持续站稳关键均线，并在趋势进一步明朗前，控制仓位，精选个股，避免在高波动阶段过于激进。

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