小盘股反弹，领跑主要股指

本文作者 郭亚夫
 2026年6月2日

大盘综述

周二，美股维持涨势，三大股指继续刷新历史高位。中小盘股走强，表现优于大型股。市场成交量较前一交易日有所回落，市场广度整体偏正面。

人工智能基础设施主题持续升温，以及市场对美伊达成协议的预期，继续推动市场上扬。NVIDIA (NVDA)首席执行官黄仁勋于台北Computex大会上称Marvell Technology (MRVL)为“下一个万亿美元公司”，MRVL大幅飙升。与此同时，Hewlett Packard Enterprise (HPE)财报强劲，进一步强化市场对AI基础设施支出的乐观情绪。

大部分板块收涨，以公用事业、科技、原材料和能源板块涨幅居前。公用事业板块受益于AI算力需求增长带来的电力需求预期而反弹。科技板块中半导体、光纤、网络设备及数据中心相关类股全面走强。原材料板块受白宫调整金属关税政策带动，钢铁业表现强劲。通讯服务板块受到Alphabet (GOOGL)下跌的拖累表现落后，GOOGL宣布800亿美元股权融资计划以支持AI基础设施扩张，引发市场对稀释效应及资本开支规模的担忧，股价走弱。

宏观层面

美国4月份职位空缺数升至762万，为2024年11月以来最高水平，显著高于市场预期的688万，也高于3月份的689万，显示劳动力市场依然保持韧性。尽管伊朗冲突推动能源成本上升，企业招聘需求并未明显受到影响。从行业来看，专业与商业服务领域职位空缺大幅增加66.8万个，创三年来新高，几乎贡献了全部新增职位空缺。金融与保险行业职位空缺则减少13.5万个。从地区来看，东北部、南部及西部职位空缺均有所增长，中西部略有下降。

同期，美国招聘人数降至510万，总离职人数降至500万。主动离职人数约300万，裁员及解雇人数约170万，两项数据均变化不大。整体数据反映出就业市场仍保持稳定。

商品期货

原油价格在震荡交易中小幅走高，市场继续关注伊朗局势最新进展。伊朗正在审议美国提出的停火协议，但据伊朗媒体报道，双方已数日未进行直接沟通。特朗普则表示相关谈判仍在持续。分析师指出，油价仍受到美伊关系、以及特朗普与以色列总理内塔尼亚胡之间相互矛盾言论的影响而剧烈波动。目前局势仍存在多个不确定因素，但霍尔木兹海峡实现大规模恢复通航的前景，与数月前相比并未明显改善。国际能源署（IEA）表示，如果当前库存消耗速度持续，全球原油库存可能在夏季需求高峰来临前降至关键甚至历史偏低水平。

黄金价格小幅上涨，分析师表示，黄金后续走势将取决于油价、债券收益率和美元的方向，而这些因素又与中东局势密切相关。自冲突爆发以来，能源价格上涨推升通胀担忧，并强化市场对利率维持高位的预期，对黄金市场形成一定压力。目前黄金市场缺乏明确方向，投资者正在等待新的催化因素，尤其是来自中东局势的信号。若金价重新展现上行动能，才意味着买盘重新回归。

华尔街观点

• Navellier & Associates 的 Louis Navellier 认为，科技股仍然主导市场走势，整体趋势依然积极。如果伊朗问题获得解决，市场可能迎来进一步上涨催化剂。

• eToro 的 Bret Kenwell 表示，美国就业市场依然保持稳健。市场希望能源价格在经历地缘政治冲击后逐步回落，从而为美联储维持利率不变以及下半年通胀降温创造条件。若企业盈利预期持续改善，股市有望获得进一步支撑。

• Goldman Sachs 的 David Solomon 认为，当前股市上涨反映出投资者对盈利机会的追逐已超过对经济放缓和通胀风险的担忧。市场处于“贪婪多于恐惧”的阶段，资本供应依然充裕。

• BNP Paribas Wealth Management 首席投资策略师 Stephan Kemper 表示，市场对于AI长期积极影响的乐观预期，未来可能面临更高利率、更高通胀以及增长放缓等因素的挑战。

• Bank Degroof Petercam 固定收益分析师 Alessandro Gabellone 指出，美国ISM制造业等经济数据仍使市场围绕通胀和美联储政策展开讨论。如果油价继续波动，将限制市场对未来降息预期的重新定价空间。

• Bloomberg 策略师团队认为，随着SpaceX即将启动IPO，全球投资者对AI主题的情绪正接近关键转折点。此次大规模发行所依据的估值预期极为罕见。如果发行进展顺利，将进一步强化AI投资主题；反之，投资者可能重新评估并削减相关风险敞口。

个股动态

• HPE (Hewlett Packard Enterprise) 

HPE 第二财季业绩全面超预期，人工智能基础设施需求强劲，以及Juniper Networks整合进展超预期，推动公司取得创纪录业绩，并较原定2028财年长期目标提前约两年达成。

业务方面，网络业务保持高速增长，数据中心网络、安全及路由产品表现尤为突出。云与AI业务持续扩张，利润率明显改善；服务器业务增长强劲，订单规模同比翻倍以上，累计AI系统订单达164亿美元，目前仍拥有59亿美元待交付订单。同时，公司毛利率和自由现金流显著提升，并完成出售剩余H3C Technologies股权。

管理层上调26年业绩展望，预计收入、盈利和现金流将继续提升。公司强调未出现订单取消、重复下单或需求提前透支迹象，对AI基础设施支出前景保持信心，并认为Juniper Networks收购持续释放协同效应和交叉销售机会。

IBD 观点

• 小盘股成为市场上涨的主要推动力量。随着10年期美债收益率回落，罗素2000小型指数收涨0.9%，跑赢主要大型股指数。
• 道指，标普500指数和纳指同样刷新历史纪录，纳指和标普500指数则录得连续第九个交易日上涨。
• 两市成交量较前一交易日有所下降。纳斯达克的下跌股略多于上涨股，纽交所则上涨股略多于下跌股。
• 目前的市场，寻找新的买入机会已明显更加困难。虽然仍有可操作标的，但投资者应避免选择板块中的弱势个股，而应重点关注行业龙头，并优先考虑在回调过程中布局这些领先个股，而非追逐同板块中的次级股票。

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