美股涨跌互见，纳指走弱

本文作者 郭亚夫
 2026年6月16日

大盘综述

周二，美股涨跌互现，道指上涨并再创历史新高，标普500指数、纳指与罗素2000小型指数均收跌，以纳指表现最弱。

市场继续关注美伊即将签署的协议，以及美联储主席 Kevin Warsh 主持下的首次利息决议会议。油价继续下跌，美债收益率进一步回落，为市场提供一定支撑。近日引领市场上涨的半导体股出现明显调整，拖累标普500指数和纳指。

科技板块领跌，能源板块受原油价格大幅下跌影响同样承压。金融板块表现最佳，油价回落缓解市场对经济增长的担忧；工业和原材料板块也表现较强，建筑材料类股受益于国债收益率继续回落。

宏观层面

纽约联储6月服务业商业活动指数下降至-10.1，显示地区服务业活动继续温和收缩。商业环境指数虽然上升10点至-37.3，反映企业信心有所改善，但整体经营环境依然疲弱。就业增长速度升至两年来最快水平，工资继续上涨，同时供应链压力加剧，投入成本和销售价格维持高位。企业对未来仍保持谨慎态度，资本支出计划依然偏弱。

美国5月进口价格环比上涨1.9%，高于市场预期，并延续前月强劲升势。中东冲突持续影响波斯湾能源出口，推动燃料和润滑油进口价格大幅上涨。非燃料进口价格也同步走高，资本品、工业原材料、消费品及汽车相关产品价格均有所上升。按年计算，进口价格上涨6.7%，创逾三年来最大增幅。

美国5月营建许可环比下降0.7%，折合年率141.3万户，略低于市场预期。其中多户住宅许可下降，而独栋住宅许可小幅增长。地区表现方面，中西部显著下滑，其余地区均录得增长。

5月新屋开工环比下降15.4%，折合年率117.7万户，为2020年5月以来最低水平，也明显低于市场预期。高抵押贷款利率持续抑制建筑商开工意愿，开发商通过降价、提供贷款补贴以及放缓投机性住宅建设来应对需求疲软。多户住宅开工大幅下降至2024年11月以来最低水平，独栋住宅开工则降至八个月低点。南部、西部及东北部地区建筑活动均明显放缓。

商品期货

原油价格跌至三个月低点。消息称，美与伊朗订协议后，将允许伊朗立即恢复原油销售。美官员表示，伊朗只有在履行协议承诺后才能获得相关利益，包括不发展核武器、处理浓缩铀库存以及不干扰霍尔木兹海峡航运。有关结束冲突的谈判成为法国G7峰会期间的重要议题，更多协议细节预计将在本周晚些时候公布。曾担任美国前总统拜登能源顾问的 Amos Hochstein 表示，目前外界尚未看到任何正式协议文本，如果协议数日前已经达成，却仍未公布细节，这一情况颇为异常。

黄金现货价格小幅上涨。分析师表示，过去两个交易日支撑金价的重要因素之一，是市场对于美伊达成结束战争协议的预期；协议推动能源价格回落，短期利率下降，削弱了美联储年内加息的可能性。

华尔街观点

• TD Securities 的策略师预计，美联储将弱化宽松倾向、上调通胀预测，并在点阵图中显示2026年及次年均不降息。Warsh不太可能采取过于强硬的表态，因为这可能损害其政策公信力和有效性。

• Edward Jones 的 Mona Mahajan 认为，较长时间维持高利率环境并不一定不利于市场估值。如果高利率反映的是经济增长保持韧性以及通胀压力逐步缓和，那么这一环境仍可为股市提供支持。地缘政治紧张局势缓解有助于减轻通胀担忧并压低债券收益率，从而推动市场资金向周期性板块以及此前表现落后的领域扩散。

• eToro 的 Bret Kenwell 认为，本次美联储会议即使不加息，也可能释放更重要的信息，即Kevin Warsh将如何处理通胀问题。市场叙事已在短短数月内从“今年会降息多少次”转变为“今年是否会加息以及加息多少次”。本次会议的措辞以及其对投资者预期的影响程度，可能决定未来数周市场的主要叙事，至少在财报季来临之前如此。

个股动态

• IMAX (IMAX Corp.) 

IMAX股价创历史新高，反映市场对暑期电影档期的乐观预期。新片《The Odyssey》24小时内售出约2.8万张预售票，票房超过100万美元。该片由Matt Damon主演，是首部完全使用70毫米IMAX摄影机拍摄的电影。美国国内票房今年累计达41.7亿美元，同比增长约13%，暑期档票房同比增长约11%。《Disclosure Day》首映周末全球票房接近9300万美元，《Michael》全球累计票房超过9.3亿美元，均为IMAX贡献可观收入。Rentrak预计，2026年暑期档和全年美国票房有望创下2019年以来最佳表现。Roth上调第二季度票房预测，并预计IMAX第二季度票房同比增长约5.7%，已完成公司最新季度目标的近80%。

后续，《Toy Story 5》《Supergirl》《The Odyssey》以及《Moana》等影片将陆续上映，其中《Toy Story 5》预计创下系列最佳开画纪录，《Peng Hu》等中国影片也受到市场关注。

IBD 观点

• 市场涨跌互见，出现资金从人工智能相关个股向其他领域轮动的迹象。
• 道指上涨创新高；标普500指数下跌0.6%；纳指下跌约1.2%，回吐了前一交易日部分涨幅。相对于过去三个交易日累计上涨近6%，今日的回调相对温和。
• 与周一相比，纽交所的成交量下降，但纳斯达克交易量上升，纳指增加一个新的机构抛售日。通常而言，机构抛售日数量在这一水平会引发市场担忧，不过，这些统计中包含两次“停滞日”，即指数虽然上涨但上涨动能减弱的交易日，停滞日本身并不会导致牛市结束。

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