大型科技股与半导体业领涨

本文作者 郭亚夫
 2026年7月6日

大盘综述

周一，美股全线全线收高，科技股云集的纳指领涨，标普500指数重新站上7500点，道指刷新历史新高，首次收于53000点之上。

大型科技股及半导体业回暖带动大盘反弹，投资者趁上周芯片股调整后逢低布局，市场对于人工智能投资主题仍保持信心。Nvidia (NVDA)表示公司的产品路线图保持不变，缓解了此前服务器产品延迟消息带来的担忧；Goldman Sachs重申对Advanced Micro Devices (AMD)的买入评级并上调目标价，推动股价明显走强；Broadcom (AVGO)与Apple (AAPL)宣布将双方长期技术合作关系延长至2031年，也进一步提振市场情绪。

资金重新流向大型科技成长股，科技板块受半导体业的推动领涨，涨幅1.7%，金融与工业板块表现次之。保守型的房地产信托、公用事业、日用消费品和医疗板块均表现相对落后。

宏观层面

美国6月ISM服务业PMI由5月的54.5回落至54.0，符合市场预期，显示服务业仍保持扩张，但增速有所放缓。其中商业活动指数及新订单指数较前月回落，就业指数则升至51.2，为今年2月以来首次重返扩张区间；价格指数降至四个月低点67.7，反映成本压力有所缓解，受访企业普遍认为整体商业环境依然稳健。

标普全球（S&P Global）美国6月服务业PMI终值升至51.2，高于前月，为中东冲突爆发前以来最快扩张速度。世界杯相关活动及游客增加带动新业务增长，但企业对未来经营环境仍较谨慎，就业连续数月偏弱，劳动力成本、关税及燃料价格仍推高企业运营成本，不过企业对未来一年业务前景依然保持乐观。

美国6月综合PMI由51.5升至51.9，制造业维持较强扩张，服务业活动继续改善，新订单增长及未来12个月商业信心同步回升，但就业连续第二个月下降，投入成本及产出价格涨幅虽略有放缓，但仍高于历史平均水平。

最新的服务业数据显示企业持续扩张、就业改善且成本压力缓解，进一步强化市场对美联储短期维持政策稳定的预期，短期美债价格上涨。

商品期货

国际油价持平。沙特阿拉伯大幅下调8月官方原油售价，创2003年以来最降幅，加上海湾产油国持续增加供应，越来越多迹象显示当地主要产油国正为价格战做准备。与此同时，OPEC及包括俄罗斯在内的盟友已同意8月继续提高原油产量目标。

黄金价格走高，近期数据显示美国就业放缓，降低了市场对美联储近期加息的预期，为黄金提供一定支撑。投资者正等待本周公布的美联储会议纪要，希望从中寻找未来货币政策路径的更多线索，任何超预期内容都可能引发市场波动。摩根大通指出，来自主要需求领域的黄金购买力度预计不及此前预期，因此限制了今年金价上涨空间，预计第三季度金价约为每盎司4300美元，第四季度约为每盎司4500美元。

华尔街观点

• BlackRock Investment 的 Jean Boivin 团队认为，当前市场对于人工智能是否形成泡沫的讨论，关键并不在于估值是否偏高，而在于未来企业盈利能否持续保持高水平。如果人工智能能够推动生产效率提升，并带动经济增长和企业盈利持续扩张，当前市场的定价就具备支撑。目前企业利润率仍处于较高水平，也为这一判断提供了一定基础。

• UBS Chief Investment Office 的 Mark Haefele 表示，市场本周将重点观察科技股近期波动是否趋于稳定，以及超大规模科技公司的股价调整是否会影响市场对于人工智能资本支出的预期。如果企业继续维持既有投资计划，将有助于证明AI基础设施需求依然稳健；反之，若企业投资态度趋于谨慎，市场可能重新关注估值、融资需求及市场集中度等风险。

• Morgan Stanley 的 Michael Wilson 团队认为，随着资金逐步撤出今年表现最强劲的科技股，美股短期内或难以继续刷新高点。目前半导体业的上涨动能正在减弱，资金开始转向此前表现落后的板块，包括部分AI超大规模云计算企业。

个股动态

• NAVN (Navan Inc.)

人工智能商务出行平台NVAN股价在连续两季业绩超预期及增长加速带动下，重新逼近上市以来高位，市场对公司的长期成长前景信心不断增强。最新财季营收同比增长40%，总预订金额同比增长50%，创下历史新高，反映企业商务出行需求保持强劲，新客户持续增加，同时大型企业客户采用率不断提升。

管理层表示，公司自主研发的AI模型使用率在短短数周内由20%提升至30%，模型准确率持续改善，同时降低运营成本并提升毛利率，进一步体现人工智能不仅增强产品竞争力，也提升经营效率。企业客户招标（RFP）数量同比增长超过200%，受益于竞争对手整合以及大型企业对旅行、支付及费用管理一体化解决方案需求增加。目前公司已服务45家《财富》500强企业，高于一年前的28家，同时获得一笔来自全新客户、涵盖商务出行、支付及费用管理全套产品的创纪录合同。

IBD 观点

• 纳指领涨三大股指，结束连续两个交易日的回调，并重新站上26000点、21日指数移动平均线以及50日移动平均线三大关键技术位。
• 标普500指数上涨0.7%，道均收涨0.3%。中小盘股均温和走高。
• 市场广度健康，纳斯达克涨跌股比为3比2，纽交所涨跌股比为2比1。
• 从技术走势来看，自4月以来，纳指的21日及50日均线始终保持多头排列；但自6月1日创下阶段高点后，连续调整约五周，21日均线逐渐走平，多数领涨个股未能进一步突破新高。鉴于目前市场整体仍维持横盘格局，IBD认为维持60%至80%的仓位是合理的。

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