纳指与罗素2000指数领涨

本文作者 郭亚夫
 2026年7月9日

大盘综述

周四，美股全面反弹，纳指上涨1.3%，表现最强；罗素2000小型指数收涨1.2%，市场情绪明显改善，但成交相对清淡。

资金重新回流人工智能相关类股继续提振市场情绪，Micron Technology (MU) 宣布计划将美国新晶圆厂投资扩大至2,500亿美元，以满足人工智能带动的需求；SK Hynix美国ADR发行获得超额认购，Applied Materials (AMAT) 表示，芯片制造商正为未来数年的持续扩张做准备，显示投资者对AI产业的持续兴趣，对AI资本支出的信心。同时油价回落也缓解了市场对地缘政治因素的担忧。

科技板块在半导体类股带动下领涨，存储芯片、半导体设备以及AI算力与网络相关企业均表现突出。非日用消费品板块涨幅次之，邮轮运营商及Tesla (TSLA) 均明显反弹。受油价下跌影响，能源板块回落；日用消费品板块也表现较弱，Costco (COST) 同店销售增长放缓，PepsiCo (PEP) 北美业务表现令人失望，均拖累该板块。

宏观层面

美国上周首次申请失业金人数减少2,000人至21.5万人，低于市场预期，为六周以来最低水平，显示企业裁员仍然有限。截止前一周，持续申请失业救济人数增加8,000人至181.4万人，为3月底以来最高，但仍低于市场预期，整体数据继续反映美国就业市场仍保持较低裁员水平。

6月成屋销售环比下降2.4%，折合年率409万户，明显低于市场预期的420万户。南部、中西部及西部销售均出现下降，仅东北部有所增长。同期库存减少至156万户，相当于4.6个月供应量，而成屋均价同比上涨1.8%，创逾一年以来新高。

美国财政部30年期国债拍卖得标收益率为5.058%，创近二十年来最高水平，但仍略低于拍卖前市场收益率，显示需求好于预期。分析师表示，随着全球政府借款增加以及企业持续为人工智能基础设施融资，长期国债收益率未来仍可能继续上升，并预计未来12个月30年期美债收益率有机会升至5.5%。

商品期货

国际油价回落，市场押注美伊双方仍有机会重返谈判。分析人士认为，市场目前正逐渐适应一种新的局面，即冲突与相对平静时期交替出现，而油轮运输仍得以维持。花旗的分析师表

示，美伊都有充分理由避免冲突升级，预计双方未来数周内仍有望重返谈判。特朗普倾向于维持股市强势及债券市场稳定，这也是其预计谈判将较快恢复的重要原因。

黄金价格上涨逾1%，分析师表示，短期内黄金走势仍主要取决于美联储政策。如果美联储转向鸽派立场，黄金和白银有望继续走高；若释放加息信号，则贵金属将面临压力。中东冲突可能推高能源价格并加剧通胀压力，从而强化市场对央行维持较高利率的预期，而较高利率通常会削弱无息资产黄金的吸引力。

华尔街观点

• Miller Tabak 的 Matt Maley 认为，相较于地缘政治事件，投资者目前更加关注即将到来的企业财报季。

• Ameriprise 的 Anthony Saglimbene 表示，未来一个月市场走势很大程度将取决于企业财报表现。企业不仅需要超预期，还需证明利润率维持高位、业绩指引依然稳健，且科技企业带动的盈利增长仍足以支撑当前市场估值。

• Edward Jones 的 Brock Weimer 表示，预计2026年企业盈利仍将保持稳健增长，目前几乎没有迹象显示企业正在明显放缓人工智能相关投资。

• LPL Financial 的 Jeff Buchbinder 认为，人工智能仍将是2026年下半年市场的重要驱动力，但市场逻辑正逐步演变，投资环境将更加偏向精选个股，投资者应更加关注企业能否将AI投资转化为实际回报，而不仅仅是谁投入更多资金。

• BlackRock 的 Helen Jewell 表示，半导体企业第二季度强劲上涨后，持续的大规模资本支出预计仍将支撑未来两至三年的人工智能投资主题，即使大型科技公司未来可能因持续投入而现金流转弱并增加债务融资。投资者可继续布局AI主题，同时适度分散投资至医疗保健、拉丁美洲及英国等市场。

个股动态

• PEP (PepsiCo) vs. KO (Coca-Cola)

PEP 第二季度营收同比增长6.4%，但核心北美饮料业务销量持续下滑，北美零食业务收入同比下降，销量基本持平，显示复苏动能仍然不足。RBC Capital全球消费品研究联席主管Nik Modi表示，投资者越来越认为KO 拥有更优的商业模式，它持续保持较高的经营利润率，而PEP利润率明显落后。PEP的饮料业务中目前仅Gatorade表现较为突出，同时公司仍持有约80%的装瓶业务，固定成本较高；相比之下，Coca-Cola早已将大部分装瓶业务特许经营，有效提升了经营效率。此外，PEP仍高度依赖零食业务，疫情期间多次提价导致部分消费者转向价格更低的替代产品。公司表示，高油价加重消费者负担，也抑制了便利店和加油站等渠道的零食消费。相比之下，KO更加专注饮料业务，Fairlife超滤牛奶及迷你罐产品持续带动增长，轻资产装瓶模式也有助于维持成本优势。

IBD 观点

• 美股全面走高，纳指上涨1.3%，罗素2000指数上涨1.2%，标普500指数上涨0.8%，道指仅小涨0.3%。
• 纽约证交所及纳斯达克成交量均较前一交易日下降。
• 纳指重新站上50日均线，标普500指数也接近6月中旬以来高点，显示市场技术面有所改善。IBD继续建议将敞口维持在60%至80%。
• 投资者应继续关注优质成长股的突破或回踩关键支撑位的表现，同时，严格风险管控，当持仓触发7%至8%的止损规则，或跌破50日均线时，应及时离场。

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