美股三大股指温和上扬，小盘股相对疲软

本文作者 郭亚夫
 2026年7月10日

大盘综述

周五，美股主要股指涨跌互见，三大股指延续反弹，温和上涨，而中小盘股则收跌。从全周表现来看，标普500指数和纳指连续第二周收高，道指则录得小幅周线下跌。

市场上涨主要受企业财报季临近带来的乐观情绪推动，同时油价回落缓解了投资者对地缘政治风险的担忧。盘中，特朗普表示美国将继续与伊朗展开谈判，但宣布停火已结束，市场一度承压。随后，媒体报道称美伊预计将于下周继续举行会谈，市场情绪逐步企稳。此外，韩国存储芯片制造商 SK hynix Inc.（SKHYV）美国存托凭证上市首日大幅上涨，反映市场对AI相关资产的持续需求。

标普500十一大板块中，仅医疗板块收跌。原材料、日用消费品和通讯服务板块涨幅居前。能源成本回落带动包装物料企业走强，推动原材料板块。通讯服务板块继续受Meta Platforms（META）大涨带动，该公司近期持续公布AI产品及基础设施布局，并传出未来可能将闲置算力商业化，进一步增强市场对其AI投资长期回报的信心。

商品期货

国际油价回落，但全周仍录得上涨。市场仍受到美伊冲突升级及霍尔木兹海峡运输受阻带来的供应担忧影响。受局势影响，霍尔木兹海峡运输恢复缓慢，市场仍保留较高的地缘政治风险溢价。分析师表示，虽然油价已较近期高点有所回落，但霍尔木兹海峡运输仍接近停滞，在恢复时间尚不明确之前，油价仍将维持较高风险溢价。美国未进一步对伊朗发动新的军事打击，对油价形成一定压力，但霍尔木兹海峡运输下降限制了油价跌幅。

黄金价格小幅走低。分析指出，目前市场更加担忧通胀风险，尤其是油价近期反弹，将促使包括美联储在内的各国央行继续保持谨慎立场。虽然黄金通常被视为抗通胀资产，但利率维持高位提升了有息资产吸引力，从而对黄金形成压力。市场关注下周公布的美国通胀数据以及美联储主席Kevin Warsh的国会证词，以进一步判断货币政策方向。

华尔街观点

• Bellwether Wealth 的 Clark Bellin 认为，本周市场对伊朗局势再度升级反应有限，显示投资者已逐渐淡化地缘政治风险影响，目前焦点已经转向即将到来的财报季，而市场对企业业绩的预期也较以往更高。

• Nationwide 的 Mark Hackett 表示，整体企业盈利环境依然具有支撑，但由于市场预期已经明显提高，投资者更倾向等待企业财报验证后，再推动市场进一步上涨。他同时指出，虽然市场局部存在投机行为，但整体投资者仍保持理性和谨慎，并未出现通常伴随大幅调整前的过度乐观情绪。

• SlateStone Wealth 的 Kenny Polcari 认为，本轮财报季的关键在于企业能否证明当前较高估值具有合理性。目前市场已经提前计入较强的盈利增长预期，管理层需要凭借实际业绩加以证明。本季度值得关注的一点是，标普500企业发布正面业绩指引的数量多于负面指引，这与历史惯例有所不同，反映不少企业管理层对经营状况保持信心，或至少认为无需提前下调市场预期。

• HSBC 的 Nicole Inui 表示，虽然整体盈利预期较高，但增长主要集中于少数盈利可见度较高的行业，因此并不过度担忧本轮财报季表现。

个股动态

• WDFC (WD-40 Company)

WDFC第三财季盈利和营收均明显超过市场预期，创下近五年来最强劲的收入增长，主要受维护保养产品业务全面增长带动。不过，管理层表示，部分客户因市场不确定性及下半年计划提价而提前采购，使部分第四季度需求提前至第三季度释放。

分地区来看，美洲市场表现最为强劲，受益于渠道扩张、电子商务需求增长及促销活动推动，WD-40多用途产品在美国及拉丁美洲销售增长显著；欧洲、中东、印度及非洲地区需求同样稳健，直营及经销渠道均保持健康增长。

毛利率维持高位，虽然未来原材料成本仍可能带来压力，但管理层表示将通过提价及成本优化措施维护盈利能力，如有需要将进一步采取价格调整。高端产品Smart Straw及EZ-Reach销量持续增长，目前约占WD-40多用途产品销售的一半，电子商务业务亦保持快速增长。此外，公司已决定终止出售美洲家居护理及清洁品牌业务，原因是当前市场环境不利于交易推进，该业务规模较小，对整体经营影响有限。

本季度业绩再次体现WD-40维护保养产品业务的韧性，不过管理层提醒，不宜将本季度受提前采购带动的高速增长视为未来常态。

下周焦点

下周，美股在宏观和微观层面都将迎来非常繁忙的一周。宏观方面，市场将关注CPI、PPI、零售销售以及密歇根大学消费者信心等重要经济数据，同时，市场还将密切留意美联储主席沃什在国会提交半年度货币政策报告的听证会，及其他联储官员的讲话。在微观方面，美股将正式进入第二季度财报季，仍将由大型银行拉开序幕，包括摩根大通 (JPM)、高盛 (GS)、美国银行 (BAC)、花旗 (C )和摩根士丹利(MS)等。与此同时，强生(JNJ)、联合健康 (UNH)和旅行者保险（TRV）等各行业龙头公司也将公布财报。

IBD 观点

• 纳指上涨0.3%，本周累计上涨1.7%，连续第二周收高，并重新站上50日均线和21日指数移动均线。
• 标普500指数上涨0.4%，周线上涨1.2%，同样连续第二周上涨，不过本周并未回测50日均线支撑。
• 小盘股表现相对疲弱，罗素2000指数下跌0.5%。
• 纽交所上涨股数量明显多于下跌股，但纳斯达克的下跌股多于上涨股。两市成交量均较前一交易日下降。
• IBD继续建议投资者维持60%至80%的仓位配置。尽管主要股指本周表现稳健，纳指重新站上关键均线，但随着新一轮财报季即将开启，投资人建仓时应保持适度谨慎。

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