美股开高走低，中小盘较弱

本文作者 郭亚夫
 2026年7月20日

大盘综述

周一，美股震荡收低，全线收跌，道指和中小盘股表现较弱。市场早盘一度反弹，但午后涨幅逐渐回吐。

中东地缘政治紧张局势升级影响大盘表现。特朗普表示，伊朗需为近期造成美国士兵死亡事件付出代价，尽管市场一度憧憬美伊可能展开谈判，但避险情绪依然占据主导，推动油价和美债收益率同步走高，加剧市场对通胀压力及利率维持高位的担忧。此外，本周大型科技股财报季正式展开，Tesla (TSLA) 与 Alphabet (GOOGL) 将率先公布业绩，市场观望情绪浓厚。

标普500十一大板块中，仅通讯服务、能源和科技板块收涨，其中通讯服务板块表现最佳，受Alphabet (GOOGL) 有望推出新一代”Frozen” AI芯片消息带动。能源板块继续受国际油价上涨的支撑。科技板块涨幅大幅收窄，Apple (AAPL) 及Oracle (ORCL) 回落拖累大型科技股表现，其中Oracle (ORCL) 因数据中心建设成本上升消息承压。医疗板块跌幅居前，生物科技股普遍走弱；工业板块则受到Honeywell Aerospace (HONA) 下跌拖累。利率上升压制房地产及汽车销售相关行业的表现。

宏观层面

国际油价维持高位，市场对通胀重新升温的担忧加大，也进一步强化了对于利率将在更长时间维持高位的预期。

美联储克利夫兰分行行长 Beth Hammack 表示，若通胀持续顽固，利率可能仍需进一步上调，以确保通胀回到目标水平。这一表态与多位联储官员近期观点一致，也令下一次联储会议关于是否加息的讨论更加受到关注。根据 CME FedWatch Tool，目前市场预计12月加息的概率约为80%，高于上周的73%。

商品期货

黄金价格表现平平。市场持续关注美伊局势变化、油价走势以及美联储官员对于利率政策的最新表态。UBS 分析师表示，目前黄金与油价呈现负相关关系，预计未来6至12个月美元走弱将支撑黄金走势，金价有望重新站上每盎司5,000美元。

国际油价走高。美伊冲突持续升温，同时，也门胡塞武装宣布对沙特实施海上封锁，令市场担忧中东局势进一步升级。布伦特原油盘中一度突破每桶90美元，创阶段性高点，随后因伊朗表示愿意基于国家利益与美国继续谈判，油价自高位回落，但整体仍维持上涨走势。 目前，沙特持续通过红海输油管道出口原油，为全球原油供应提供重要缓冲。但美国已连续多日对伊朗展开军事打击，霍尔木兹海峡航运风险持续升温。分析人士表示，市场目前仍低估霍尔木兹海峡航运放缓及全球原油库存偏低可能带来的影响。如果海峡运输持续受阻，国际油价可能升至每桶100美元以上。

华尔街观点

• The Sevens Report 的 Tom Essaye 认为，股市若要重新反弹，需要本周大型科技公司交出强劲财报，同时中东局势降温。投资人不仅关注企业盈利表现，也希望看到AI需求依然强劲，以及企业维持资本支出纪律。

• Edward Jones 的 Brock Weimer 表示，近期科技股回调，主要是投资人获利了结，重新评估AI基础设施建设所需的大规模资本支出是否能够持续。不过，AI仍将是长期投资主题，建议投资人同时配置周期性及价值型板块，以提高投资组合均衡性。

• Goldman Sachs 表示，对冲基金过去两个月以创纪录速度减持美国科技股，持续且大规模的卖盘显示科技股多头仓位明显下降，并开始出现部分投资人恐慌性卖出的迹象。

• KBC Securities 全球股票主管 Andrea Gabellone 指出，本周市场将重点关注大型云端服务商公布财报后的AI商业化进展及资本支出计划，相关结果有望稳定市场情绪。

• Panmure Liberum 的 Klement 表示，尽管科技股近期回调，但整体投资人情绪仍维持偏乐观，有利于市场本周重新恢复稳定。

个股动态

• HUT (Hut 8 Corp.)

Hut 8 Corp. (HUT) 宣布旗下德州 Beacon Point AI 数据中心园区再签署一份为期15年的352MW三网净租赁（Triple-Net Lease）协议，使现有客户承租规模扩大至704MW，并完成整个园区商业化。根据协议，租金每年递增3%，项目稳定运营后预计每年贡献约6.55亿美元净营业收入（NOI），Beacon Point园区基础租赁合同总价值提升至196亿美元。

连同River Bend园区，公司目前已签约AI数据中心容量达到949MW，对应1330MW供电能力，整体基础租赁合同价值增至266亿美元，预计平均每年净营业收入超过17.5亿美元，所有租约均由投资等级客户承租或提供担保。

此次协议是继今年5月首份352MW租约后进一步扩张。公司表示，第二阶段开发无需新增供电资源，目前工程按计划推进，预计2027年第一季度开始供电，两阶段数据中心将于2027年至2028年陆续交付。这项长期租赁协议进一步提升了公司未来AI基础设施业务收入的可预见性，并推动业务向长期、投资等级客户支持的数据中心租赁模式转型。

IBD 观点

• 市场在早盘大幅上涨后，逐渐回吐，最终主要股指集体收低。同时，道琼运输指数和道琼公用事业指数也以下跌作收。
• 标普500指数跌破50日均线，而纳指已运行于50日均线之下。
• 市场广度方面，纽约证交所下跌股与上涨股之比为5比3；纳斯达克的下跌股与上涨股比例为2比1。纽交所及纳斯达克的成交量均低于上周五水平。
• 在当前市场环境下，IBD建议投资人保持40%至60%的仓位敞口，应采取更为保守的策略，适度减仓，并及时卖出表现持续疲弱的个股。

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