本文作者 郭亚夫
2026年10 月1 日
一、大盘综述
美股周四自早盘的普遍回落中收复失地，主要股指小幅收涨，中小盘股表现较强，市场宽广度改善善。早盘的压力来自稳健的经济数据推动长债收益率继续走高位；此后收益率全线掉头下行，市场气氛显著好转，科技、半导体与 AI 相关主题提供了额外支撑。
债市方面，10年期国债收益率盘中一度触及5.34%，为2002年以来的高收，盘回落至5.24%。联储副主席 Jefferson 表示，未来的政策调整应取决于数据趋势、前景演变与风险平衡，而要做出判断”可能还需要更多时间”；负责监管的副主席 Bowman 同样称需要更多时间来理解经济的内在趋势。CME FedWatch 显示，美联储10月按兵不动的概率已由前一日的62.4%升至76.2%。
原油延续涨势，有报道称美国正向中东增派第三个航母打击群，另有海军陆战队舰艇与最多1万名士兵，预计11月底前抵达，市场由此担心冲突升级；成品油供应更为紧张，乌克兰袭击俄罗斯炼油厂迫使莫斯科禁止柴油出口。黄金小幅走高，通胀数据偏软带来的一定支撑。
二、行业板块
能源板块涨幅居首，随油价上涨而走高。科技板块紧随其后，受半导体业的提振，Accenture (ACN) 与 Synopsys (SNPS) 表现突出，前者四季度业绩与订单双双超预期，缓解了市场对 AI 冲击其商业模式的担忧，后者则受投资者日提振。AI 基础设施的强势外溢到科技板块以外，带动工业板块同样跑赢大盘。医疗板块与通讯服务板块明显落后，Alphabet (GOOG) 抹去开盘涨幅后走低，拖累通讯板块。
三、个股动态
- MU (Micron)
第四财季业绩大幅超预期， DRAM 价格环比上涨十几个百分点、NAND 上涨约三成，推动分部收入创纪录。公司已签下26份”照付不议”的战略客户协议，覆盖2030年前预期收入的三成五以上，剩余履约义务约1,500亿美元；2027年逾七成五的产量已被锁定，公司预计 DRAM 与 NAND 的供应紧张将持续到2028年。第一财指引同样远高于市场共识，但毛利率环比小幅回落，源于约10亿美元的激励薪酬与启动费用。
- GOOG (Alphabet)
发布前沿模型 Gemini 4 Argon，模型本身强化了公司在前沿 AI 的位置，定位于软件工程、网络安全、创意写作与法律金融等需要长程复杂推理的场景，但初期仅通过 Fairwind 计划向少数网络安全专家与受信评估者开放，未公布全面开放的时间表，也没有具名的商业客户。公司已披露引导期定价，为后续变现留了路径。
四、宏观经济
美国9月 ISM 制造业指数微降略低于预期，但仍稳健扩张，新订单与就业分项加速，生产略有放缓。钢铝涨价、关税与中东冲突推高的石油类产品是主因。
标普全球制造业 PMI 9月终值为55.9，低于初值，为2022年5月以来最强。新订单增速创4月以来最快，就业增长为五年多来最强，但出口受关税与运费拖累继续下滑。
8月建筑支出环比增长0.9%至折年22,030亿美元，远好于持平的预期。私营部门增长1.1%，住宅与非住宅同步改善，办公楼建设增幅居前；同比看，建筑支出仍下降1.7%。
五、华尔街观点
- 高盛认为，美联储10月加息已不太可能，但仍预计12月将再度加息，之后大概率不会再加息。
- Evercore 的分析师认为，联储打算加两三次息就停；因为在联储眼里，这一轮涨价主要来自能源和成本端，而不是消费太热，所以不必下重手。
| 抛售日： | 纳指3个标普500指数7个 | |
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- IBD 观点
- 纽交所成交量较周三增加，但纳斯达克则萎缩；两市上涨股均略多于下跌股；创新低的股数仍远超创新高的。
- 纳指未能重新站上10日均线，但仍在21日指数移动均线上方；标普500测试并守住50日均线支撑；道指仍运行于下行的50日均线下方；罗素2000正在测试200日均线支撑。特别值得注意但是：纽交所综合指数已接近测试其200日均线，而纳指仍稳居21日均线上方。
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