本文作者 郭亚夫
2026年 10月 28日
一、大盘综述
美股周三小幅收高。海力士(SKHY) 的强劲业绩早盘带动内存与 AI 基础设施类个股走强，但部分大型科技股的疲弱逐渐抵消了这股动能；午后甲骨文(ORCL)公布乐观的长期指引，拉升了市场。美联储利息会议之后主要股指震荡上行，收于当日高点。市场上涨较为广泛，但涨幅有限。
美联储主席Warsh 讲话后，短端收益率下行，而长端收益率走高，十年期美债收益率升破5%，市场仍预计十二月将加息，但对明年继续加息的押注已减少。
油价重新走高。媒体称，美国已要求数个海湾阿拉伯国家为中期选举后的军事行动做好准备，特朗普则表示战争将按他的条件结束，伊朗绝不能拥核。黄金因油价上涨推高通胀预期，及长端收益率上行而收低。
二、行业板块
科技板块继续领涨，半导体业进一步反弹；同时，甲骨文（ORCL）的长期指引带领Nebius (NBIS)、CoreWeave (CRWV) 等 AI 基础设施类个股同步走高。医疗板块受生物科技股的强势支撑；工业与金融板块亦收高。随着国债收益率与油价同步上行，对利率敏感的公用事业和房地产信托板块表现最弱。
三、个股动态
- STX（Seagate Technology）
STX 业绩超预期，业绩指引高于共识，营收与盈利增长继续加速。需求异常强劲，超大规模客户为承载 AI 产生与留存的数据而持续扩张存储容量，公司指出数据的价值正越来越多地超出其最初用途，AI 推理与智能体应用为大容量存储再添需求。本季近线出货量创纪录但环比增幅有限，公司归因于新一代产品认证前的计划性备货，预计十二月季度会明显放量；毛利率与经营利润率均创新高，强劲的定价与更高容量的产品结构抵消了外购零部件成本的上升，管理层预计下一财年利润率仍将逐季扩张。
- V（Visa）
V业绩稳健，支付金额、处理笔数与跨境交易量均保持健康增长，增值服务与商务支付业务的扩张尤为突出。但新财年指引隐含的盈利加速有限：管理层预计调整后净收入与每股盈利均为低双位数左右的增长，而客户返佣因续约高峰而上升、税率走高、营业外支出增加，共同削弱了经营杠杆。本季盈利超预期还有相当部分来自与法律和解相关的税务抵扣，国际交易收入则因汇率波动减小而增长乏力；公司的现金流依然充沛，回购与股息均有提升。
四、宏观经济
美联储如市场预期维持利率，但理事库克与克利夫兰分行行长投反对票，他们支持加息二十五个基点。声明把对经济活动的描述由稳健上调为强劲扩张，称国内支出有韧性、失业率基本未变，但通胀仍然偏高，并表示继续以数据为指导。联储主席沃什表示，压低通胀是联储的责任；经济并未过热，但消费与企业投资都强于预期，近几周能源价格再度上行，需要防止个别行业的涨价扩散至整体经济。他还首次表示金融条件已经收紧，市场在配置资金时更为挑剔。联储同时宣布调整会议制度，明年八次会议中有七次将进行利率表决。
五、华尔街观点
- 富国银行投资研究所指出，美联储新的会议安排与沃什一贯主张的减少前瞻指引、降低对市场发出信号的频率是一致的。
- BMO Capital Markets 认为，联储最大的变化不在政策利率，而在今后作决策的日程表，值得关注的是哪些会议将用于利率以外的事项；短端国债上涨显示市场认为九月的加息迄今是有效的，这意味着在十二月再加息一次后，第三次加息的必要性减弱。
| 抛售日： | 纳指3个标普500指数6个 | |
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六、IBD 观点
- 纳指已连涨三日，正触及关键的50日均线阻力；标普500则小幅高于其50日均线。
- 纽交所与纳斯达克的成交量均较前一交易日放大。
- IBD 维持敞口建议 40%–60%，仍要谨慎建仓，接下来的重磅财报与下周二的中期选举可能扰动市场，继续构建强势股股票池，以备市场转强。
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