美股全天走势震荡，涨跌互见作收

本文作者 郭亚夫
 2026年3月11日

大盘综述

周三，美股走势震荡，主要股指收盘涨跌互见。纳指微幅上涨，其余股指均收跌，以道指跌幅最大。市场宽度偏弱，指数盘中多次冲高回落，反映出投资者情绪仍较谨慎。

地缘政治局势与利率预期变化左右大盘表现。中东局势持续成为市场焦点，围绕伊朗冲突的消息不断出现，使风险资产与债券市场均承压。美国国债收益率上行，10年期美债收益率升至约4.22%，交易员对美联储年内降息次数的预期下降。此外，美国国内安全相关消息也在盘中引发市场短暂回落，有报道称联邦调查局警告加州执法机构，伊朗可能曾考虑在美国西海岸附近发动无人机袭击。

能源板块表现最强，随着油价明显反弹，涨幅居首。科技板块亦小幅走高， Oracle (ORCL) 发布强劲财报并上调长期增长预期，股价大幅上涨，支撑科技板块。日用消费品板块领跌，主要受到 Campbell Soup (CPB) 财报不及预期的拖累；房地产信托与公用事业板块因利率攀升而承压。

商品期货

原油价格大幅走高，市场关注霍尔木兹海峡附近的安全风险。据报道，多艘货船在该海域遭到攻击，引发市场对全球能源运输安全的担忧。尽管国际能源署已确认成员国将释放约4亿桶战略储备原油，但这一措施此前已被市场充分预期，对油价的抑制作用有限。特朗普也准备动用冷战时期的相关权限，推动恢复加州南部海岸附近的石油生产，以缓解能源供应压力。

黄金价格小幅走低。美元指数走强对金价形成压制，同时市场对利率维持高位的预期上升。分析指出，当前黄金市场处于避险需求与利率压力之间的拉锯状态，短期内金价可能受到获利回吐影响，但长期上行趋势仍可能延续。

宏观层面

美国2月CPI同比上涨2.4%，与1月持平，符合市场预期，并处于2025年5月以来的最低水平。能源价格出现反弹，二手车价格跌幅扩大，食品与住房通胀保持稳定。环比来看，CPI上涨0.3%，略有加快，其中住房成本上涨对整体通胀贡献最大，汽油和食品价格也有所上升。

剔除食品和能源后的核心CPI同比上涨2.5%，与1月持平，为2021年3月以来的最低水平之一。住房指数、医疗保健、家庭用品与运营、娱乐以及个人护理等项目均明显上涨。核心CPI环比上涨0.2%，符合预期。但近期能源市场的波动尚未反映在2月的通胀数据中。

美国30年期固定房贷平均利率在3月第一周升至6.19%。尽管利率上行，抵押贷款申请量仍连续第四周增长，总申请量增加3.2%。其中购房贷款申请大幅上升，再融资申请则小幅增长。能源价格上涨及中东冲突推高长期美债收益率，被认为是近期房贷利率上行的重要背景因素。

华尔街观点

• Morgan Stanley表示，尽管各国计划释放石油储备，但地缘政治不确定性仍意味着油价存在进一步上行风险，而这也会使美联储在降息问题上保持更加谨慎。

• Annex Wealth Management 的 Brian Jacobsen 指出，2月通胀数据原本显示出积极趋势，但随着中东冲突爆发，未来通胀路径可能出现变化。

• Principal Asset Management 的 Seema Shah 表示，投资者目前更关注伊朗冲突未来几个月对通胀的影响。不过最新数据至少表明，在能源冲击发生之前，通胀压力并未出现恶化。美联储历史上通常会忽视由能源驱动的短期通胀上升，但在通胀已经长期高于目标水平的背景下，这一次可能更难做到。她的基本预测仍是今年下半年两次降息，但如果能源价格持续高企且冲突延长，这一前景将面临风险。

个股动态

• ORCL (Oracle Corp.)

ORCL营收和盈利均明显超出市场预期，并给出了强劲的长期增长展望。管理层表示，人工智能相关需求正在迅速增长，公司云数据库和AI基础设施业务均出现爆发式增长。

多云数据库收入同比大幅增长，AI基础设施收入也出现显著提升，反映出市场对GPU与CPU算力需求持续旺盛。同时，公司剩余履约义务（RPO）达到约5530亿美元，同比大幅增长，显示未来合同收入储备庞大，其中大量来自大型AI基础设施项目。

ORCL 重申2026财年资本支出约500亿美元的指引，此举缓解了市场对AI数据中心建设支出进一步扩大的担忧。公司表示，将在下一季度财报中进一步讨论未来资本开支计划。

此外，管理层预计2027财年营收有望达到约900亿美元，显著高于此前市场预期。公司同时回应了所谓“SaaS末日论”，认为虽然部分小型软件公司可能受到AI开发工具冲击，但Oracle凭借完整的企业级平台反而有望从AI普及中受益。

IBD 观点

•  市场整体表现平淡。标普500指数盘中一度上涨，但最终小幅收跌；纳指虽勉强收高，但同样出现冲高回落走势。纳指的技术层面目前处于较为尴尬的位置：一方面，50日均线自2月中旬以来持续下行；另一方面，长期的200日均线仍维持上升趋势，指数在两条均线之间窄幅震荡。
• 市场整体表现偏弱。主要指数回吐盘中涨幅说明资金追涨意愿有限，市场动能不足。在这种环境下，一些行业龙头个股仍有亮眼表现，但整体广度并未明显改善。
• 当前阶段保持较高现金仓位仍然明智之举，将股票敞口维持在约20%至40%的区间，以应对仍然不稳定的市场环境。

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