美股开低走高，主要股指创阶段高点

本文作者 郭亚夫
 2026年4月13日

大盘综述

周一，美股震荡走高，盘中虽受地缘政治消息扰动一度下挫，但随后持续回升并收于日内高点。标普500指数上涨1%，创下2月下旬以来新高；中小盘表现更为强势。市场广度明显改善，涨跌股比超过2:1。

周末美伊未能达成停火协议，且美对伊朗港口实施封锁，导致油价再度大幅回升，股市开低；但盘中消息显示伊朗方面仍有意继续推进谈判，提振了市场情绪，油价自盘中高位回落。Microsoft (MSFT)等大型科技股走强对指数形成支撑，而Goldman Sachs (GS)在财报后回落，对道指形成一定拖累。

科技板块领涨，软件业与大型科技权重股成为主要推动力。金融板块涨幅次之，尽管GS走弱，但行业整体受益于资本市场业务回暖预期。非日用消费品与通讯服务板块跟随上涨。防御性板块表现落后，公用事业与日用消费品板块均下跌逾1%。

宏观层面

美国3月成屋销售环比下降3.6%，年化总数为398万套，低于市场预期，较2月修正后的413万套有所回落，同比下降1.0%。报告显示，在传统销售旺季初期，房地产市场受到多重因素压制，包括抵押贷款利率上升、房价高企、库存有限、消费者信心下降以及就业增长放缓。 

商品期货

原油价格在周一大幅波动，美国对伊朗港口实施海上封锁成为主要推动因素。美油一度突破每桶100美元关口，随后有所回落但仍维持高位。市场关注未来两周通过霍尔木兹海峡的船只数量变化，以判断供应是否恢复正常，若运输量恢复至战前水平的约75%，将被视为供应趋于正常化的重要信号。

黄金价格回落，主要受到美元走强及利率预期影响。能源价格上涨加剧通胀担忧，从而限制央行降息空间，削弱无息资产黄金的吸引力。分析指出，如果霍尔木兹海峡持续关闭，市场可能不会遵循典型的避险（risk-off）模式，因为能源短缺和支付受限可能会提升黄金作为一种可信赖的跨境结算资产的地位，尤其是在货币流通受限的情况下。

华尔街观点

• Morgan Stanley 策略师 Mike Wilson 表示，强劲的盈利环境正在为标普500指数提供支撑，即便伊朗冲突持续，投资者仍可考虑逐步增加风险敞口。

• UBS Global Wealth Management 首席投资官 Ulrike Hoffmann-Burchardi 认为，在油价上行带来经济成本且局势高度不确定的背景下，投资者应避免试图通过地缘政治事件进行短线交易。

• Swiss Life Banque Privée 自主管理投资总监 Mary-Sol Michel 表示，其原本预期今早股市和油价会出现更大幅波动，但市场将此次封锁视为一种谈判工具，因此对股市的实际冲击相对有限。

• JonesTrading 首席市场策略师 Michael O’Rourke 表示，油价回落叠加此前市场偏空仓位，共同推动了股市反弹，但投资者对地缘政治消息的可信度仍保持谨慎。

• Bellwether Wealth 首席投资官 Clark Bellin 指出，随着财报季开启，市场关注企业盈利能否削弱股市与油价之间的紧密联动关系，因为盈利仍是驱动股价的核心因素。

• BNP Paribas Asset Management 欧洲股票主管 Gilles Guibout 指出，高油价持续时间越长，对全球经济增长和通胀的压力越大，在缺乏可持续解决方案的情况下，市场难以实现持续性反弹。

• Bloomberg 策略师认为，当前原油价格尚未回到3月高点，无论从连续合约还是近月合约来看，这意味着股市尚不具备出现大幅下跌的条件。

个股动态

• GS (Goldman Sachs)

高盛 (GS) 在公布一季度强劲业绩后股价走弱，呈现典型“利好兑现”走势。公司整体营收实现同比增长，盈利表现超出市场预期，核心业务展现出较强动能。

其中，Global Banking & Markets 业务创下历史最高收入，投资银行业务显著增长，尤其是并购咨询和股权承销表现突出，反映资本市场活动明显回暖。股票交易业务同样创纪录增长，而固定收益业务则同比有所下滑。

资产与财富管理业务保持稳健扩张，管理资产规模创历史新高，费用收入与激励收入均实现增长。与此同时，公司费用端上升，但整体成本控制保持稳定。

尽管基本面表现强劲，但由于此前股价已大幅上涨，市场预期较高，导致财报公布后出现回调。整体来看，该业绩为金融行业提供了积极信号，显示资本市场与客户活动持续改善。

IBD 观点

• 主要股指开低走高，继续全线收涨，延续自3月31日以来的反弹趋势。
• 纳指与标普500分别上涨约1.2%和1%，道指上涨0.6%。纳指已实现九个交易日连续上涨，标普500重回年内正收益区间，并创下本轮地缘冲突以来新高，同时三股大指均已重新站上50日、21日及200日均线。
• 纽约证交所成交量下降，而纳斯达克成交量上升。上涨股显著超过下股，表明市场广度良好，资金参与度提升，未出现明显“机构抛售日”。
• IBD将市场风险敞口建议从此前的40%-60%上调至60%-80%，认为当前处于反弹确认后的进攻阶段。在趋势改善与技术面修复背景下，投资者可逐步增加仓位，但仍需关注地缘政治及油价波动带来的潜在扰动。

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