美股延续涨势，成交量萎缩

本文作者 郭亚夫
 2026年4月16日

大盘综述

周四，美股小幅上涨，标普500指数和纳指连续第二个交易日收于新高。三大股指早盘一度冲高后转弱，但随后震荡回升。市场广度较前一交易日有所改善，但成交量较此前有所回落。

科技股延续强势，以及投资者对地缘政治风险“钝化”支撑大盘。尽管中东局势仍存不确定性，但特朗普表示与伊朗达成协议的前景“非常乐观”，缓解了部分担忧。Microsoft (MSFT) 、AMD等的强势表现推高纳指。

能源板块领涨，主要受原油价格大幅走高的推动。科技板块在软件和半导体业带动下继续上行。相对而言，医疗板块承压，主要受 Abbott Laboratories (ABT)前瞻指引不及预期的拖累。此外，油价上行对航空及邮轮等成本敏感行业形成压制，抑制了工业和非日用消费品板块的表现。

宏观层面

美国3月工业产出环比下降，主要受到制造业放缓及公用事业产出下滑影响。整体工业产出在前值上修后出现回落，制造业产出小幅下降，公用事业及采矿产出亦同步走弱。

费城联储制造业指数显示当前制造业活动回升至近年高位之一，新订单和出货加速增长，同时投入价格指标上行，反映成本压力上升。受能源及原材料价格上涨影响，企业信心有所转弱。

劳动力市场方面，上周初请失业金人数下降至低于预期水平，显示裁员压力尚未明显上升；但持续申领失业金人数有所回升。

商品期货

原油价格再度逼近关键整数关口，主要由于霍尔木兹海峡运输受限。当前通过该海峡的油轮数量仍处低位，美国海军对伊朗沿海实施封锁，同时伊朗方面对波斯湾航运发出威胁，导致供应不确定性上升。尽管美国与伊朗可能重启谈判，但市场预期达成协议仍需数月时间，叠加临时停火即将到期，使油价维持高位震荡。

黄金价格小幅波动，市场权衡地缘紧张局势缓和与通胀预期回落及利率前景改善的影响。市场对美联储年内降息的预期有所提升，增强了无息资产的吸引力。分析人士指出，随着冲突降温与政策预期调整，黄金需求获得支撑。

华尔街观点

• BMO 的 Ian Lyngen 认为，市场对海湾地区冲突的反应已出现“新闻疲劳”，新的地缘政治消息对市场的边际影响正在减弱。

• 前美国财政部长 Henry Paulson 表示，美国当局应为国债需求可能出现的崩塌制定应急方案，否则可能对市场造成严重冲击。

• RBC BlueBay Asset Management 的 Michael Bell 指出，投资者已习惯于逢低买入，但当前市场预期较为单一，即押注霍尔木兹海峡将很快恢复通航，在此情形下，上行空间可能有限。

• Bloomberg 策略师认为，尽管股市创出新高，但并不意味着风险回到年初水平，市场可能低估了当前全球风险环境，风险溢价仍高于此前阶段。

• UBS Wealth Management 的 Claudia Panseri 表示，其在人工智能领域的配置更为精选，倾向于选择以自有现金流进行投资的公司，而非依赖发债融资的企业。。

个股动态

• PEP (Pepsico Inc.)

百事可乐(PEP) 公布一季度业绩，整体表现好于市场预期。公司收入同比增长，创下近几个季度以来较强增速，同时维持全年业绩指引不变，预计核心每股盈利及有机收入均将保持增长。

细分业务来看，有机增长持续改善，主要受方便食品业务销量显著回升带动。北美食品业务恢复增长，销量与收入同步改善，反映出价格策略、产品创新及品牌投入逐步见效。

饮料业务方面，有机收入维持稳定增长，但销量仍处于下降区间，不过较此前已有改善。国际业务延续稳定扩张趋势，继续实现中单位数有机增长。

盈利能力方面，公司核心营业利润实现增长，利润率小幅提升，主要得益于成本控制与收入增长的共同推动，但部分运营成本上升对利润形成一定抵消。

公司管理层表示，宏观环境不确定性有所上升，但通过提升效率、优化定价及强化执行，仍有能力应对成本压力并实现既定增长目标。

IBD 观点

• 市场继续上行，标普500指数和纳指分别小幅上涨并刷新收盘新高。纳指12日连涨，创近年来罕见的连涨纪录。
• 道指与罗素2000指数亦同步走高。
• 成交量较前一交易日有所下降，显示追涨动能略有放缓。
• IBD 认为，在近期强劲上涨背景下，市场仍处于积极阶段，建议投资者维持较高仓位水平。随着优质个股突破形态不断增加，投资者可逐步提升仓位，重点关注相对强度创新高并伴随有效突破的个股。

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