美股继续新高，油价大幅回落

本文作者 郭亚夫
 2026年4月17日

大盘综述

周五，美股全面上扬，标普500指数与纳指再度刷新收盘新高。纳指100指数录得罕见的13连涨，创近13年来最长连涨纪录。市场广度明显改善，成交活跃，呈现普涨格局。

中东局势进一步缓和推高市场。伊朗宣布霍尔木兹海峡恢复商业通行，并释放核项目暂停信号，同时美伊或重启谈判的消息提振风险偏好，带动资金回流。油价大幅回落缓解通胀担忧，叠加降息预期升温，共同推动估值扩张。此外，Apple (AAPL) 因中国地区iPhone出货量增长表现强劲，也是提振市场的一大动力。

非日用消费品与工业板块领涨，航空与邮轮公司受益于油价回落显著走强。科技板块继续走高，半导体行业领涨。通讯服务板块表现相对落后，主要受Netflix (NFLX) 财报负面消息的拖累。能源股普遍走弱。

宏观层面

美国10年期国债收益率回落至约4.25%，接近一个月低位，主要受霍尔木兹海峡恢复通行带来的通胀预期缓解影响。伊朗外长确认，在为期10天的停火期间，该海峡对所有商业船只开放，推动油价大幅下行。

随着能源价格回落，市场对美联储年内降息的押注明显升温。目前市场预计年底前降息25个基点的概率约为50%，较前一日明显提升，而在冲突升级前，市场曾预期年内可能进行两次降息。

商品期货

原油价格大幅下行，伊朗宣布在停火期间全面开放霍尔木兹海峡通行，缓解了市场对全球能源供应中断的担忧。同时，以色列与黎巴嫩达成临时停火协议，也进一步缓和地缘政治风险。不过，供应端不确定性仍然存在。分析指出，在油轮运输受限及潜在封锁背景下，全球原油供应大受冲击，若谈判破裂或封锁持续，油价仍存在上行风险。

黄金价格收涨，主要受美元走弱及降息预期回升支撑。通胀预期降温，进一步强化宽松预期，从而提升黄金吸引力。分析人士指出，霍尔木兹海峡恢复通行是关键事件，其对通胀预期的影响直接利多贵金属表现。

华尔街观点

• Evercore ISI 的 Sarah Bianchi 指出，伊朗问题可能朝着脆弱的解决方向发展，但诸多核心问题仍未解决，长期风险依然存在。

• EFG Asset Management 的 Daniel Murray 认为，随着地缘事件影响减弱，市场关注点将重新回归基本面，尤其是刚刚开启的财报季，而当前盈利预期依然稳健。

• Crossmark Global 的 Victoria Fernandez 表示，不应基于当前新闻头条贸然交易，应等待局势进一步明朗后再逐步增加风险敞口。

• Citadel Securities 的 Scott Rubner 表示，当前估值重置为优质大盘成长股提供了更具吸引力的配置机会。

• BMO 的 Ian Lyngen 指出，未来货币政策路径仍将取决于能源价格冲击对实体经济的影响，目前评估其影响仍为时尚早。

• Interactive Brokers 的 Steve Sosnick 认为，市场对冲突缓和表现出明显乐观情绪，但由于此前已有预期，涨幅在一定程度上被提前消化。

• Annex Wealth Management 的 Brian Jacobsen 表示，市场可能过快忽视潜在的通胀与增长风险，在不确定性完全消化前宣布“风险解除”为时尚早。

个股动态

• NFLX (Netflix Inc.)

NFLX 股价走弱，尽管第一季度业绩超预期，但市场更关注其二季度指引疲软。公司营收同比实现稳健增长并创下季度新高，同时维持全年收入与利润率指引。盈利超预期主要受一次性终止费用推动，引发市场对盈利质量的质疑。与此同时，公司预计二季度运营利润率同比下滑，主要受内容摊销成本上升影响，短期利润承压。

公司表示，下半年利润率有望恢复增长，用户参与度指标亦创历史新高，广告业务前景维持不变，预计到2026年广告收入将实现大幅增长。此外，美国地区提价后的初步反馈符合预期。公司联合创始人Reed Hastings将退出董事会，这一变动亦对市场情绪产生一定影响。

下周焦点

下周，财报季继续推进，约两成标普500企业将陆续公布业绩，包括TSLA、INTC、PG、IBM、UNH、AXP和BA等。在宏观层面，市场将关注零售销售、消费者信心指数、成屋销售等数据。此外，地缘局势仍存在不确定性，需密切关注美伊谈判关键节点的进展及市场反应。

IBD 观点

• 主要股指大幅上涨并刷新历史高位，整体市场处于强势上行阶段。
• 纳斯录得自1992年以来最长连涨纪录，并显著高于50日均线。标普500指数连续三周上涨，处于各主要均线上方。小盘股与成长股同步走强， 
• 市场内部结构健康，纽约证交所涨跌股比例为4比1，纳斯达克超过3比1
• IBD建议当前仓位可维持在80%至100%的高水平，投资人可择机建仓，但需避免追高已远离合理买点或显著高于50日均线的个股。近期涨幅较大也意味着市场短期出现整理的概率正在上升。

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