美股大幅反弹，小盘股领涨

本文作者 郭亚夫
 2026年6月11日

大盘综述

周四，美股大幅反弹，全线收高。三大股指涨幅1.9%到2.5%不等，纳指较强，中小盘股表现各位突出，罗素2000小型指数上涨3.0%。

市场走势的主要推动力来自中东局势缓和。特朗普表示，原定于当晚针对伊朗的军事打击计划已被取消，并称美伊双方正接近达成协议，相关协议最快可能于本周末或下周初推进签署。消息公布后，原油价格快速回落，市场对通胀和地缘政治风险的担忧有所降温，美债收益率同步下行，从而推动主要股指在下午交易时段扩大涨幅并刷新日内高点。

科技板块领涨，费城半导体指数大涨7.9%，Sandisk (SNDK)、Micron Technology (MU)、Lam Research (LRCX) 和 Applied Materials (AMAT) 等半导体及设备公司表现强劲。工业和原材料同样表现强劲，油价回落带动 航空业走强。能源板块则因油价回落而表现落后，日用消费品板块在此前连续几日获得避险资金流入后出现回调。

宏观层面

美国5月生产者物价指数（PPI）环比上涨1.1%，高于市场预期的0.7%，与经下修后的4月数据持平。商品价格上涨2.8%，其中汽油价格大幅上涨是主要推动因素，柴油、航空燃油、塑料树脂、工业化学品和天然气液体价格也有所上升。服务价格上涨0.3%，较4月的0.7%有所放缓。按年率计算，美国5月PPI同比上涨6.5%，为2022年11月以来最高水平，高于市场预期的6.4%。

剔除食品和能源后的核心PPI环比上涨0.4%，低于市场预期的0.5%，较4月经修正后的0.7%有所放缓；同比上涨4.9%，低于市场预期的5.4%，与4月修正值一致。

根据房地美（Freddie Mac）的数据，截至6月第二周，美国30年期固定抵押贷款平均利率较前一周小幅上升4个基点至6.52%；仅比两周前创下的九个月高点低1个基点，主要反映了同期美国长期国债收益率的上升。由于美伊冲突持续，导致中东地区能源出口受阻，推高了美国通胀压力，利率市场交易员开始调整预期，押注美联储今年可能进一步加息。

欧洲央行宣布加息25个基点，为2023年以来首次加息。欧洲央行表示，能源价格上涨以及伊朗冲突导致的通胀风险上升是重要考量因素。该行将2026年通胀预期由2.6%上调至3.0%，2027年由2.0%上调至2.3%；同时小幅下调未来两年的欧元区经济增长预期。

商品期货

原油价格大幅回落。美伊协议接近达成协议的可能性上升，缓解了市场对原油供应的担忧之情。分析师指出，与以往危机相比，目前石油市场具备更强的风险吸收能力。美国原油出口创历史纪录、中国需求趋缓，以及更多替代出口路线的存在，均降低了全球市场对霍尔木兹海峡运输的依赖。

黄金价格从六个月低点拉升。市场担忧持续的通胀压力可能促使美联储在今年晚些时候维持较高利率水平甚至进一步收紧政策，从而削弱了黄金吸引力。但随着中东局势缓和，油价大幅走低，通胀压力减弱，黄金价格走高。 一些分析师认为，尽管市场参与者目前仍在努力判断短期走势，而这一判断很大程度上取决于霍尔木兹海峡局势的发展，但市场普遍对中长期前景保持乐观。

华尔街观点

• Navellier & Associates 的 Louis Navellier 表示，IPO市场繁荣有助于提升投资者信心，并将推动整个股市表现。目前市场依然处于明显的“害怕错过（FOMO）”情绪主导阶段，投资者参与热情预计仍将持续。

• eToro 的 Josh Gilbert 表示，市场正关注投资者将如何消化SpaceX这一历史上规模最大的IPO。若其高估值能顺利被市场吸收，将表明市场对于人工智能主题的热情依然十分旺盛。

• Mizuho 的 Daniel O’Regan 表示，尽管市场整体表现强劲，但卖盘数量仍约为买盘的两倍，主要集中在芯片、电商和软件板块。对冲基金资金流动规模约比长期资金高出50%，市场暂未出现明显追涨行为，更像是量化资金和散户资金在推动行情。

个股动态

• ORCL (Oracle Corp.) 

ORCL第四财季盈利好于预期，但营收超预期幅度有限，且仅重申2027财年营收超过900亿美元的目标，未进一步上调展望，令市场感到失望。公司云基础设施收入同比增长93%，云数据库收入增长49%，多云业务收入增长404%。截至季度末，剩余履约义务（RPO）达6380亿美元，同比增长363%，显示客户需求依然强劲。管理层透露，第四财季签署了670亿美元人工智能基础设施合同，GPU利用率达到97.5%。

不过，数据中心扩张及业务结构向基础设施倾斜对毛利率形成压力。公司预计2027财年毛利率将进一步承压，但随着数据中心产能逐步释放，基础设施业务利润率有望改善。

资本支出仍处于快速扩张阶段。2026财年经营现金流增长54%，净资本支出达480亿美元，公司预计2027财年净资本支出将升至约700亿美元。尽管人工智能相关需求和订单储备表现强劲，但市场原本期待更积极的收入指引，加上利润率压力和高额投资周期持续，导致股价承压。

IBD 观点

• 市场全线上涨，纳指和标普500结束连续两个交易日下跌；道指创4月8日以来最大单日涨幅；罗素2000小型指数大涨3.0%。
• 纽约证交所和纳斯达克成交量均较前一交易日增加。
• 尽管市场反弹，IBD仍维持40%至60%的建议仓位区间；投资者仍应保留足够现金，以便在市场进一步确认反弹并恢复上升趋势时配置新的领涨股。
• 投资者应持续关注优质成长股的突破机会以及回调至关键支撑位的买点，同时，对于触发卖出信号的个股，应严格停损，包括出现7%至8%的亏损幅度，或跌破50日均线等情况。

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