美股全线收跌，科技股疲软

本文作者 郭亚夫
 2026年7月1日

大盘综述

周三，美股全线收跌，纳指领跌，但市场整体跌幅有限，标普500多数成份股收涨。道指盘中一度刷新历史新高，但最终微幅收跌。

经济数据及美联储主席讲话影响大盘。美国制造业继续保持扩张，同时投入成本上涨压力有所缓解。美联储主席沃什表示近期通胀风险已经下降，重申美联储仍将致力于实现2%的通胀目标，但不会提供未来利率政策的前瞻指引。与此同时，美伊接谈判进展积极，推动国际油价回落。

通讯服务和金融板块领涨。Meta Platforms (META)计划建立AI云计算业务消息推高通讯服务板块。金融板块受益于FactSet (FDS)财报超预期，银行业普遍上涨，及比特币反弹带动Coinbase Global (COIN)及Robinhood Markets (HOOD)走强。科技板块整体承压，主要由于半导体板块获利回吐。公用事业板块继续疲软；日用消费品板块则受Walmart (WMT)销售放缓担忧的拖累。

宏观层面

美联储主席Kevin Warsh在欧洲央行葡萄牙辛特拉论坛表示，近几周市场对通胀的预期及通胀风险均已下降，美联储仍将坚定实现2%的通胀目标，此为首要任务，并将根据经济数据不断调整。他重申，美联储未来不会再提供传统的利率前瞻指引，并强调货币政策决策不会受到政治因素影响，未来利率决定以经济数据为导向。ING Bank 的分析师 表示，美联储取消前瞻指引之后，市场未来将更加关注沃什每次的公开讲话。

美国6月ISM制造业PMI由54.0降至53.3，低于市场预期，但连续第六个月维持扩张。其中，新订单及产出增速放缓，就业指数虽仍处于萎缩区间，但降幅有所收窄；价格指数则由82.1大幅降至73.0，为2022年7月以来最大单月降幅，显示成本压力有所缓解，不过企业仍关注中东局势、利率水平及贸易政策带来的不确定性。分析师认为，随着国际油价回到美伊冲突前水平，ISM制造业价格指数未来仍有进一步回落空间。

ADP就业数据显示，美国6月私人部门新增就业9.8万人，高于预期，为一年多来最佳连续三个月表现。市场预计劳工局即将公布的6月非农就业人数将增加11.5万人。

5月建筑支出环比增长0.1%，略低于市场预期。其中住宅建设增长0.4%，非住宅建设整体持平，制造业、商业及电力建设回落，而办公楼、教育设施及公路建设继续增长。

商品期货

国际油价回落，特朗普表示，美伊在卡塔尔举行的间接谈判进展顺利，伊朗无核化谈判持续推进。同时，彭博报道称，在美军协助下，通过霍尔木兹海峡的原油运输量已回升至约每日1,000万桶，市场对于全球能源供应中断的担忧明显缓解。分析人士指出，近期进入波斯湾的油轮数量已有所增加，显示船东对于航运安全的信心正在恢复。如果这一趋势持续，将进一步抑制油价。

黄金价格反弹，主要受美联储主席通胀风险下降言论的推动。分析师表示，联储主席关于通胀降温的讲话进一步压低美债收益率，推动黄金强劲反弹。只要随后公布的非农就业数据未明显超预期，黄金或已形成短期底部。

华尔街观点

• The Sevens Report 的 Tom Essaye 认为，如果非农就业新增人数略高于10万人且失业率保持稳定，将是市场最理想的结果，因为这既能反映经济仍具韧性，又不会明显提升加息预期。

• Goldman Sachs 首席全球股票策略师表示，只要企业盈利持续良好且上涨范围进一步扩大，美股下半年仍有望继续上涨，不过整体涨幅预计将低于上半年，并呈现更加均衡的市场表现。

• St. James’s Place 首席投资官 Justin Onuekwusi 表示，加息预期虽然有所升温，但距离7月真正加息仍有一定距离。他指出，油价此前回落，使美联储短期内进一步收紧政策的难度增加；若未来市场继续提高加息预期，尤其是估值依赖未来盈利的科技股，可能面临调整压力。

个股动态

• MSM (MSC Industrial) 

MSM第三财季营收和盈利均超过市场预期，显示客户需求持续改善，加上严格的成本控制。管理层表示，第三季度日均销售表现持续改善，占公司约七成收入的制造业业务已出现企稳迹象，随着工业生产逐步回暖，客户活跃度提升有望继续带动销售增长。公司指出，本财年前两个季度实施的提价措施对日均销售形成明显支撑，下半年价格因素仍将继续贡献业绩。与此同时，裁减人力、优化物流网络及改善营运流程等措施开始提升经营效率，公司仍维持全年约20%的调整后增量利润率目标。

管理层认为，当前宏观环境虽仍存在地缘政治、燃料成本及供应商涨价等不确定因素，但整体需求正逐步改善，客户目前更关注保障供应，而非削减订单。分析认为，MSM较Fastenal (FAST)及Grainger (GWW)更依赖制造业景气，因此其业绩被视为观察美国制造业景气的重要指标。随着制造业复苏预期增强，加上连续两个季度业绩优于预期，投资人对公司进入新一轮增长周期的信心持续提升。

IBD 观点

• 美股震荡收低，科技股普遍承压，纳指下跌0.7%，过去八个交易日中已有六天下跌，但仍守在50日均线之上。标普500指数小跌0.2%，保持在短期均线及50日均线上方。
• 道指小幅收低，但盘中再创历史新高。罗素2000小型股指数下跌0.4%。
• 纽交所和纳斯达克的成交量同步萎缩。市场广度不差，两市上涨股数量仍略多于下跌股，创52周新高的股票数量约为创新低股票的四倍。
• IBD仍建议投资者维持80%至100%的仓位配置，但应及时处理跌破50日均线，且放量下跌的仓位。

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