美股全线下行，芯片类股继续承压

本文作者 郭亚夫
 2026年7月17日

大盘综述

周五，美股全线收低，纳指继续领跌。市场午后一度出现反弹，但尾盘抛压再度扩大。

半导体类股继续遭抛售，以及中东局势再度升级推升油价，打压整体市场风险偏好。中国AI初创公司Moonshot推出Kimi K3模型，并表示该模型的性能可与OpenAI及Anthropic的领先模型竞争，市场将其与去年引发AI产业震荡的“DeepSeek时刻”相提并论，担忧AI行业竞争进一步加剧，引发市场对于AI投入回报及行业竞争加剧的担忧，导致芯片股继续承压。费城半导体指数下跌1.6%，较6月创下的历史高点累计回落20%，进入技术性熊市。此外，美伊冲突升级推动原油价格上涨，加剧市场对通胀及利率前景的担忧。

能源板块成为标普500十一大板块中唯一上涨的板块，主要受国际油价大幅上涨推动。通讯服务板块表现最弱，除了Meta Platforms (META)和Alphabet (GOOG)持续下跌外，Netflix (NFLX)因财报表现不及市场预期而大幅下行。科技板块继续下探，芯片设计软件公司Cadence Design (CDNS)、Synopsys (SNPS)跌幅较重，Kimi K3仅利用开源工具，在48小时内便完成了一款可运行半导体芯片的设计，而非依赖传统EDA软件。

宏观层面

密歇根大学7月消费者信心指数初值升至54.4，高于预期，连续第二个月回升，并创下今年2月以来最高水平。汽油价格回落带动消费者情绪改善，耐用品购买条件及未来一年商业环境预期均明显改善。不过，消费者信心仍较去年同期低约12%，调查完成时尚未完全反映美国恢复对伊朗军事行动后油价上涨的影响。美国未来一年通胀预期由4.6%降至4.2%，连续第二个月回落，创四个月新低；长期五年通胀预期维持在3.3%。

6月工业产出环比增长0.1%，低于市场预期的0.2%。制造业产出持平，矿业及公用事业产出均有所增长。第二季度工业产出按年率计算增长4.0%。

美国6月产能利用率维持在76.1%，连续第三个月保持稳定，略低于市场预期。其中矿业及公用事业利用率有所提高，制造业利用率则小幅回落。

达拉斯联储主席Lorie Logan公开表示支持加息，成为美联储主席Kevin Warsh新任同僚中首位公开呼吁加息的官员。美联储副主席Philip Jefferson亦表示，如果近期通胀没有改善，将愿意支持进一步加息。

商品期货

国际油价继续上涨。伊朗袭击了看问题一座发电及海水淡化设施，影响多台发电机组运行。伊朗同时宣布，对巴林、约旦、科威特、阿曼、卡塔尔及叙利亚境内的美国目标发动打击，以回应美国最新一轮军事行动。美国宣布连续第六晚打击伊朗多个军事目标。美伊停火协议破裂，霍尔木兹海峡能源运输再次受到干扰，而该海峡通常承担全球约20%的原油运输量。

黄金小幅上涨，但本周创近六周最大单周跌幅。分析师表示，金价跌破4000美元后吸引部分逢低买盘，因此出现温和反弹；但中东局势紧张带来的油价上涨、通胀压力及美债收益率上升，仍是限制黄金表现的主要因素。目前市场预计美联储12月加息概率约为73%。

华尔街观点

• Trade Nation 的 David Morrison 认为，虽然AI相关企业的盈利及需求仍保持强劲，但近期芯片股的获利回吐，反映部分投资者开始质疑目前高速增长能够持续多久，并关注此次调整究竟只是逢低布局机会，还是可能演变成更大的抛售。

• Edward Jones 的 Angelo Kourkafas 表示，投资者重新评估AI投资的速度及回报，但财报尚未显示需求放缓。AI主题更像是进入成熟阶段，而非遭到破坏，投资者应继续配置AI，同时增加周期性板块、价值型资产及国际市场的配置，以实现更均衡的投资组合。

• Citigroup 的 Beata Manthey 表示，如果美股希望实现由科技股向更多行业扩散上涨，就必须经历板块轮动，而这类轮动往往伴随着较大的市场波动。

个股动态

• TRV (Travelers Companies Inc.)

TRV第二季度业绩远超预期，核心盈利显著提升，主要受益于巨灾赔付大幅减少、准备金释放以及净投资收益增长。综合赔付率降至83.6%，承保盈利能力明显增强；受较高利率带动，固定收益投资收益同比增长14%，季度核心股本回报率（ROE）升至24.9%。公司表示，强劲的盈利和现金流将持续支持AI及技术投入，进一步巩固竞争优势。随着财产与意外险行业加速向“AI驱动运营”转型，AI正广泛应用于精算、理赔及风险管理，同时也催生网络安全、深度伪造等新型保险需求，公司认为规模优势将进一步扩大其竞争壁垒。财报发布前，华尔街多家投行担忧赔付成本下调TRV评级，而此次业绩远超预期，引发空头回补，推动股价大幅上涨。

下周焦点

下周，财报季将进一步深入，近两成标普500成分股将公布业绩，包括：GOOGL、TSLA、INTC、TXN、GEV和AXP等。在宏观方面，关注欧洲央行利率会议，标普美国制造业与服务业指数和新屋销售等经济数据。

IBD 观点

• 市场全天多空拉锯，尾盘抛售重新加剧，空方再次占据优势。纳指跌幅1.4%，标普500指数下跌1%，并收于50日均线下方，道指收跌0.8%。
• 纽交所及纳斯达克下跌股与上涨股比例约为2比1，但两市成交量较前一交易日均有所下降。
• IBD目前建议投资者将股票仓位维持在40%至60%之间，更适合靠近40%的下限，而不是采取激进配置。
• 虽然资金流向运输、金融及生物科技等行业，但整体市场依然处于分配阶段，这通常不是容易获得理想投资回报的市场环境。

关 于 纽约天骄基金管理公司

公司成立于2000年，是美国政府注册的基金管理和投资顾问公司，为高净值投资人、家族、企业和投资机构提供基金管理和投资咨询服务。

天骄基金管理服务：专属化资产配置，由客户授权，基金经理全权投资决策；“无获利，不收费”。

天骄投资咨询服务：个性化投资方案，解决“买什么、为何买、买多少、何时买、何时卖”等核心投资问题。

免 责 声 明

本文中的资讯均来自可靠渠道，但我们不保证其完整性与正确性。任何时候本公司员工或本公司管理之基金都可能持有、卖空或曾经持有现已卖出文章中所提及的股票、基金等。文章中的信息仅代表个人观点，不作为投资建议，投资者的投资决定取决于其对市场、个股及投资风险的认知程度，并应咨询其投资顾问。

---

资讯来源于网络，版权归原作者所有，如有侵权，请联系删除。Information from the network, and the copyright belongs to the original author; if there is any infringement, please contact to delete.

End

邑睿提醒您，出行请注意人身安全，健康安全。邑睿文化陪伴您每一天.  加油！更多生活资讯，记得关注~~

（资讯来源于网络，版权归原作者所有，如有侵权，请联系删除。Information from the network, and the copyright belongs to the original author; if there is any infringement, please contact to delete.）