2026年8月19日，美联储公布了7月联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要，向全球市场释放了强烈的偏鹰派信号。纪要显示，尽管7月会议以9票赞成、3票反对的结果将联邦基金利率维持在3.5%至3.75%区间，但美联储内部对通胀前景的担忧正在显著加深。
会议纪要明确指出，许多参会官员认为，如果通胀下降未能取得实质性进展，进一步收紧货币政策（即加息）将是必要的。三名拥有投票权的委员甚至在7月会议上主张加息25个基点，他们认为提前行动可以避免未来被迫进行代价更高的货币紧缩。官员们警告，在通胀连续多年高于2%的情况下，持续偏高的通胀最终可能影响公众预期，而中东冲突的升级也显著增加了供应链扰动和物价上涨的不确定性。
除了传统的通胀与就业议题，本次会议纪要罕见地重点讨论了人工智能（AI）热潮带来的潜在金融风险。相较于AI尚未引发大规模失业的劳动力市场表现，美联储官员似乎更担忧美国社会大肆加杠杆投资AI的风险。部分官员警告称，AI相关企业的高估值建立在极度乐观的长期盈利预期之上，一旦预期被大幅下修，可能引发广泛的资产重估，并冲击直接或间接暴露于AI行业的金融机构。受此消息影响，美股半导体与AI概念股在20日出现明显回调，费城半导体指数跌超2%。
此外，美联储主席凯文·沃什在会上提出了一项机制改革建议，拟将每年8次议息会议减少至6次，以便在两次会议之间收集更多宏观数据。不过，该提议尚未形成结论，2026年剩余的会议日程不会受到影响。整体而言，这份纪要彻底打破了市场对年内降息的乐观预期，表明在核心通胀具备黏性的背景下，美联储将无限期按兵不动，甚至随时准备重启加息。
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