2026年9月13日，随着美国8月CPI数据的公布，全球金融市场对美联储下周议息会议的预期发生剧变。核心CPI环比上涨0.3%（高于预期的0.2%），使得市场对美联储9月加息25个基点的定价迅速升至约90%。下周，美、日、英三大央行将接连登场，全球资产正迎来严峻的“压力测试”。
美国8月通胀数据的超预期，主要受无线电话服务涨价、暑期酒店住宿需求旺盛以及油价反弹等因素驱动。尽管单次数据尚不能得出美国核心CPI“再通胀”的结论，但在油价重回100美元、中东供应风险加剧的背景下，市场对长端利率走高的担忧情绪达到了顶峰。目前，美国10年期国债收益率已逼近5%，创下2002年以来的新高。
下周的“超级央行周”日程密集。北京时间9月17日凌晨，美联储将公布利率决议，随后美联储主席沃什将召开新闻发布会；同日，英国央行也将公布利率决议；9月18日，日本央行将公布利率决议，日本央行行长植田和男将召开货币政策新闻发布会。
对于全球市场而言，下周的宏观数据与央行政策将直接决定四季度的资产定价逻辑。中金公司等机构分析认为，如果美联储仅进行小幅“预防式加息”，由于预期已被提前计入，加息落地反而可能意味着利空出尽。然而，若通胀压力持续，全球流动性收紧的预期将进一步压制风险偏好。投资者需密切关注各国央行在抗通胀与保经济增长之间的艰难平衡。
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