本文作者 郭亚夫
2026年 10月13 日
一、大盘综述
美股周二小幅收低，标普500和纳指均脱离盘中低点。早盘压力主要来自半导体业，中国存储厂商的竞争担忧令费城半导体指数开盘继续大跌，但盘中抛压减弱，纳指收复了大部分失地。美联储官员的讲话是拉抬市场的另推手。
美联储纽约分行行长Williams 表示，今年再加息一次是适当的，但目前看不出2027年还需要进一步收紧的理由；联储理事 Waller 则指出，长端收益率的跳升正在抑制住房与汽车等利率敏感领域的需求，等于替货币政策完成了一部分工作，收益率上行反映的是更强的增长，而非通胀预期失控。美元指数走弱，欧元、英镑与日元同步走强。美国国债收益率下行，投资者正等待9月 CPI。
原油小幅收涨，取暖油期货飙升至三周高位，逼近上月的纪录。供应风险仍在：胡塞武装持续袭击沙特的能源设施与机场，伊朗则在加固包括核设施在内的敏感目标；但俄罗斯可能向全球市场增供柴油限制了原油价格的涨幅，不过高盛认为这些增量不足以明显缓解全球燃料价格的压力。俄乌互相打击对方的电力与天然气设施，令此前宣称的能源停火名存实亡。黄金小幅走低，市场在 CPI 与联储主席讲话前普遍观望。
二、行业板块
能源板块延续了近期的强势，涨幅居首，炼油厂表现为突出，Marathon Petroleum (MPC) 与 Valero Energy (VLO) 双双创下历史新高。通讯服务板块涨幅次之，受Meta Platforms (META)的推动。医疗板块跌幅最深，受Johnson & Johnson (JNJ) 的拖累。金融板块小幅收低，市场对几家大型银行的财报反应不一。工业板块自日内低点明显修复， Caterpillar (CAT) 延续近期回调。
三、个股动态
- GS (Goldman Sachs)
业绩大幅超出市场预期，营收创下历史次高。股票交易是最大的亮点，融资类收入创纪录；投行费用在并购完成量回升的带动下走强，顾问业务收入更创历史新高，但固定收益业务相对疲软，投行在手项目储备环比也有所下滑。管理层认为宏观环境虽然复杂，但美国经济的韧性与 AI 基础设施投资带来的融资需求仍提供了充足机会。
- JPM (JPMorgan Chase)
三季度股票交易业务表现尤其亮眼，固定收益则有所回落，投行费用同比增长但环比下滑，资产负债表扩张与费用收入的全面增长。2027年净利息收入初步展望指向进一步的盈利增长，不过费用增速快于营收、批发业务的拨备计提增加，是需要留意的另一面。
四、宏观经济
美国9月成屋销售环比上升1.5%，自两年低位小幅回升，接近市场预期。南部与西部回升，东北部下滑，中西部持平。库存上升，按当前销售速度相当于4.8个月的供应。分地区看。经济学家指出， 8月与9月仍是今年成交最慢的两个月；近几周按揭利率的进一步上行，意味着能够通过资格审核的买家更少了。
五、华尔街观点
- BMO Capital Markets 的 Ian Lyngen 认为，如果数据确认9月核心通胀降温，美联储在下一次加息的时点上就可以”保持耐心而非紧迫”。
- 彭博宏观策略师 Michael Ball 提醒，投资者正在降低美股的整体敞口，而留下的持仓越来越集中于科技股；这意味着一旦科技板块的仓位发生转向，市场可能全面回调。
| 抛售日： | 纳指1个标普500指数7个 | |
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六、IBD 观点
- 纳指与标普500指数仍只是略低于各自的纪录高位，道指与罗素2000则明显更弱。
- 纳斯达克与纽约证券交易所的成交量均较周一放大。纳指与标普50指数9月8日的机构抛售日因时间推移而被剔除，纳指的抛售日降至1个，标普500指数降至7个。
- IBD 仍将建议的风险敞口维持在80%–100%。应关注突破买点的强势股，对亏损或快速走弱的仓位迅速了结。
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