油价回稳，经济向好，纳指带领美股反弹

本文作者 郭亚夫
2026年3月4日

大盘综述

周三，美股全面反弹，科技与大型成长股成为主要推动力量，纳指上涨1.3%，领跑各大股指。在此前几个交易日出现明显波动后，市场整体呈现相对平稳的上行走势，广度整体良好。

市场走强受到多重因素提振。油价在连续两日飙升后趋于稳定，缓解了市场对能源价格推动通胀上升的担忧。美财长Scott Bessent表示，政府将推出多项措施支持波斯湾地区的石油运输，从而稳定油市。同时经济数据显示美国经济韧性仍在。地缘政治方面，中东局势仍在持续，但投资者情绪有所缓和。

标普500指数11大板块多数上涨，其中非日用消费品板块领涨，受益于Amazon (AMZN) 与 Tesla (TSLA)的强劲推动。科技板块同样表现强势，在Sandisk (SNDK) 与 Micron (MU) 等带动半导体业反弹，软件业延续回升走势。能源板块、日用消费品与原材料板块均收跌。

宏观层面

美国ADP数据显示，2月私营企业新增就业6.3万人，高于市场预期的5万人，并创下自去年7月以来最大增幅。教育与医疗服务行业为主要增长来源，其次是建筑业和信息行业。与此同时，专业及商业服务行业和制造业减少。薪资方面，在职员工薪资年增速维持在4.5%，而跳槽员工薪资增速降至6.3%。ADP的经济学家表示，招聘活动有所回升，但薪资增长主要集中在少数行业，跳槽带来的薪资溢价已降至历史低位。市场关注即将公布的2月非农就业报告，经济学家预计将增加约5.9万个岗位。

美国2月ISM服务业指数升至56.1，高于前值53.8及市场预期的53.5，为2022年8月以来最快扩张速度。商业活动指数升至59.9，新订单指数升至58.6，均显示服务业需求显著增强。就业指数也升至一年高位。与此同时，价格指数降至63，为2025年3月以来最低水平，但仍高于60，表明成本压力依然存在。

商品期货

原油价格整体趋稳。美国政府宣布将通过国际开发金融公司为在波斯湾航行的油轮提供保险，并可能提供海军护航，以稳定地区石油运输。美国财政部长Scott Bessent表示，白宫未来还将公布更多支持石油贸易的措施，相关表态令市场情绪趋于缓和。

黄金价格小幅上涨。地缘冲突带来的避险需求为金价提供支撑，同时美元回落，也提高了黄金对其他货币持有者的吸引力。分析师表示，在地缘政治风险持续的背景下，宏观基本面整体仍利好黄金，若局势持续紧张，金价仍有望刷新历史高点，但短期波动可能维持较高水平。

华尔街观点

• Goldman Sachs 的 Peter Oppenheimer 表示，尽管地缘政治冲突以及人工智能相关的不确定性对风险资产构成阻力，但美国经济韧性与企业盈利表现强劲，预计市场回调幅度将相对有限。

• Wells Fargo Investment Institute 的 Scott Wren 认为，尽管局势仍存在进一步升级的风险，但更可能的情形是市场风险偏好短暂下降，随后随着冲突缓和迹象出现而逐步恢复。

• Forex.com 的 Fawad Razaqzada 指出，本周初累积的空头仓位正在遭遇挤压，市场风险偏好有所回升。但由于冲突仍在持续，且尚无明确缓和迹象，风险资产仍可能面临一段时间的压力。

• Navellier & Associates 的 Louis Navellier 表示，地缘政治风险往往为市场提供短期买入机会。目前市场仍处于一种“谨慎上升趋势”，但若伊朗冲突进一步升级，局势可能发生变化。

• BTIG 的 Jonathan Krinsky 指出，标普500指数重新站上6800点支撑位下方形成的“空头陷阱”可能已经出现。从技术面看，市场低点可能已经形成，投资者应更倾向于进攻而非防守。

个股动态

• ROST (Ross Stores)

ROST第四季度盈利显著超出市场预期，营收同比增长12.2%；同店销售增长加速至9%，显著高于此前给出的3%至4%指引区间，主要由交易量增加所推动。销售增长在各地区和主要商品类别中均表现强劲，所有区域与核心品类均实现正增长。管理层表示，来自不同收入层级与年龄群体的顾客数量均有所增加，显示在宏观环境不确定的背景下，消费者对高性价比商品的需求仍然旺盛。

公司预计第一季度同店销售将继续保持强劲增长，预计收入增长在5%至7%之间，同店销售增长预计为3%至4%。公司计划在2027财年加快门店扩张，预计新开85家Ross门店和25家dd’s DISCOUNTS门店，高于上一财年的扩张速度。此外，公司宣布启动为期两年的25.5亿美元股票回购计划，并将季度股息上调10%。

IBD 观点

股市：
风险敞口：	40%至60%
抛售日：	标普500 指数 8个纳指10个

• 纳指带领市场反弹，收盘接近当日高点。不过，单日上涨尚未改变当前市场整体结构。
• 纳斯达克成交量较前一日明显上升，而纽交所成交量则下降。
• 纽约证交所综合指数小幅上涨，并继续运行在关键的50日移动均线上方，且已近连续第15周维持在这一重要技术支撑之上。
• 纳指则呈现不同技术状态，目前已连续21个交易日运行在50日均线下方。不过，该指数距离历史高点仍仅有约5%的距离，这更像是一次健康回调，而非真正意义上的市场修正。
• 市场出现潜在反弹启动信号，但仍不足以确认新的上涨趋势已经形成。投资者仍应维持相对谨慎的仓位水平，整体市场敞口控制在40%至60%之间为宜。

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