美股延续涨势，主要股指逼近历史高位

本文作者 郭亚夫
 2026年4月15日

大盘综述

周二，美股延续强势表现，继续大幅上涨，主要股指年内均已转正。市场广度整体稳健，成交量较前一交易日有所放大。风格上，大盘成长股继续领跑，带动市值加权指数显著强于等权重指数。

油价大幅回落，通胀数据低于预期，叠加地缘政治风险缓和预期升温，进一步推高市场。特朗普表示，美伊双方可能在未来几天内展开面对面谈判，强化了市场对冲突缓和的猜测。同时，3月PPI数据明显低于市场预期，进一步支撑风险资产表现。META、AMZN和NVDA等 稳健上涨，强化科技权重股对指数的支撑作用。

标普500指数11大板块普遍上涨，仅能源、原材料和日用消费品板块收跌。非日用消费品、科技和通讯板块涨幅居前，费城半导体指数不断刷新高点。大型金融公司财报表现喜忧互见，Citigroup (C) 表现强劲，而 Wells Fargo (WFC) 明显承压。

宏观层面

美国3月生产者价格指数（PPI）环比上涨0.5%，低于市场预期的1.1%，核心PPI仅上涨0.1%，同样不及预期。尽管能源价格受伊朗冲突影响显著上升，但食品价格回落、服务价格持平，对整体通胀形成对冲。从同比看，PPI上涨4%，核心PPI上涨3.8%。

就业方面，ADP数据显示，截至3月28日的四周内，美国私营部门平均每周新增就业3.925万，较此前周期明显改善，并创下该统计口径自2025年9月以来的最高水平。

小企业方面，NFIB小企业乐观指数降至95.8，跌破长期均值。企业对能源成本上升及不确定性加剧表示担忧，不确定性指数升至92，利润预期与经营前景指标均出现下滑。

商品期货

原油价格周二大幅下跌，主要受美伊局势缓和预期的打压。白宫表示正考虑与伊朗展开新一轮谈判，同时美国海军对伊朗港口实施封锁，以此向德黑兰施压，争取其做出让步。在供需层面，国际能源署预计，由伊朗战争引发的供应冲击将抑制今年的石油需求，因为消费者将对燃料价格飙升作出反应；预计第二季度全球石油需求将减少150万桶/日，为新冠疫情以来最大降幅；全年需求预计下降8万桶/日，这与此前预计增长64万桶/日形成显著反差。

黄金价格大幅上涨，主要受美元走弱以及市场对通胀压力缓解的预期推动。市场观点认为，黄金走势将取决于美伊谈判进展；若外交局势持续改善，贵金属仍有上行空间。交易员目前预计今年美联储降息的概率为25%，相比战争前预计两次降息的预期明显下降。分析师表示，只要市场不开始认真考虑美联储加息，金价大幅下跌的可能性不大。

华尔街观点

• Interactive Brokers 的 Steve Sosnick 表示，当前市场关注的并非谈判是否取得实质进展，而是是否存在取得进展的可能性，市场情绪本身已成为关键驱动。

• Loomis Sayles 的 Tom Fahey 认为，全球盈利预期依然稳固，尚未受到明显冲击，企业盈利仍是市场周期的核心支撑因素。

• Global X 的 Scott Helfstein 指出，企业在供应链、关税及能源冲击下仍展现出较强韧性，这对投资者而言具有积极意义。

• Barclays 的 Stefano Pascale 表示，若停火维持且财报表现向好，股市短期仍可能震荡上行，但这一窗口本身具有不稳定性。

• Saxo Markets 的 Charu Chanana 认为，市场原本就倾向相信外交进程将持续，而近期信号使这一预期更加具象化，从而强化了风险偏好交易。

• 高盛的 Peter Oppenheimer 指出，美股估值已明显回调，若油价回落及利率担忧缓解，市场仍具备进一步上行空间。

个股动态

• C (Citigroup)

花旗 (C)第一季度业绩表现强劲，受益于市场波动加剧带来的交易业务增长。公司固定收益业务收入同比增长显著，股票交易业务亦创历史新高，推动整体交易收入达到金融危机以来最高水平。

公司整体净利润大幅增长，营收亦超出市场预期，同时有形普通股股本回报率显著提升，显示盈利能力改善。费用方面同比有所上升，公司同时提高了信贷损失准备，以应对宏观不确定性。

分业务来看，服务业务收入增长明显，财富管理及零售业务亦实现稳健扩张，而投行业务费用收入虽增长但略低于市场预期。管理层表示并不考虑外延并购，仍将专注于内生增长。公司持续推进成本与监管整改计划，并已完成大部分目标。

IBD 观点

• 纳指上涨近2%，已连续第十个交易日收涨，并快速逼近历史高点。标普500指数上涨1.2%，同样接近历史高位。罗素2000指数亦保持强势，距离历史高点仅一步之遥。道指涨幅相对逊色。
• 两市成交量较前一交易日有所放大，纳斯达克与纽交所的上涨股均显著多于下跌股。
• 市场在4月8日确认开始上升趋势后，呈现理想上升结构，龙头成长股持续突破形态，显示多头趋势稳固。IBD将市场敞口建议上调至80%至100%，投资者可保持较高仓位，但仍需关注后续走势的持续性。

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