就业数据强劲，美股继续走高

本文作者 郭亚夫
 2026年5月8日

大盘综述

周五，美股继续收高，标普500和纳指双双创下盘中及收盘新高，但道指较为疲软，基本持平。市值加权标普500指数继续跑赢等权重指数。

市场上涨主要受到强于预期的美国就业数据提振。美国4月新增非农人数连续第二个月增长，显示劳动力市场仍具韧性，缓解了市场对经济放缓的担忧。与此同时，《华尔街日报》报道称，美伊正通过中间人推进一份谅解备忘录，为未来一个月结束战争的谈判设定框架。

板块方面，科技板块大幅领涨，Micron (MU)、Sandisk (SNDK)、Advanced Micro Devices (AMD) 与 Intel (INTC) 等芯片类股均显著走高。Tesla (TSLA) 劲升带动非日用消费品板块。相较之下，医疗与公用事业等防御性板块表现落后。

宏观层面

美国4月新增非农就业人数11.5万人，远高于市场预期的6.5万人，因近几月就业数据呈现“隔月转弱”的现象，部分经济学家一度预计4月就业可能出现负增长。失业率维持在4.3%，符合市场预期。联储官员与投资者当前尤其关注失业率表现，因为该指标同时反映企业招聘需求与劳动力供给情况。根据美联储3月公布的经济预测摘要，联储预计今年年底失业率为4.4%。

就业市场的稳定，使得美联储内部偏鹰派官员在通胀风险仍存背景下，拥有更多维持高利率立场的空间。不过市场普遍预计，美联储短期内仍将维持利率不变。

美国密歇根大学5月消费者信心指数初值降至48.2，创历史新低，低于市场预期与4月数据。现况指数下滑约9%，主要受到高物价对个人财务状况与大额消费能力的压力影响。约三分之一受访者主动提及汽油价格，约30%提及关税问题，显示消费者仍明显感受到生活成本上升压力。一年期通胀预期由4.7%降至4.5%，长期通胀预期则由3.5%降至3.4%。

商品期货

黄金价格创4月22日以来新高。市场对美伊可能达成和平协议的乐观情绪，缓解了投资者对高通胀长期推迟降息的担忧。

原油价格周五小幅上涨，但全周仍录得巨大跌幅。伊朗再次向阿联酋发射导弹，美国则对两艘试图突破海上封锁的伊朗油轮采取军事行动。不过，市场对美伊可能达成停战协议仍抱有期待。分析师表示，市场对和平谈判能否顺利推进仍存疑虑，若和平协议若最终破裂，可能令油价维持高波动状态。

华尔街观点

• Northlight Asset Management 的 Chris Zaccarelli 表示，美国经济表现远好于市场中悲观派此前的预期。尽管面临高油价、顽固通胀以及利率长期维持高位等压力，劳动力市场仍持续新增就业。他认为，当前企业盈利增长速度仍足以支撑股市上涨，而标普500企业中已有约82%的公司第一季度盈利超出预期。

• Nationwide 的 Mark Hackett 表示，虽然空头持续质疑本轮行情过于集中于半导体等少数领域，但无论是股价动能还是盈利预期修正，依然是推动市场持续上涨的核心力量。

• Barnum Financial Group 的 Chris Kampitsis 认为，即便劳动力市场出现企稳迹象，美联储短期内仍可能维持观望，以观察油价上涨带来的影响是否会进一步扩散。货币市场定价也继续显示，美联储今年大概率维持利率不变。

• Goldman Sachs Asset Management 的 Lindsay Rosner 表示，强劲经济数据与通胀压力，可能已经削弱市场对短期降息的预期。不过，未来仍需观察能源价格与中东局势后续发展。

个股动态

• ABNB (Airbnb)

ABNB第一季度营收同比增长17.9%，创下自2023年第二季度以来最快增速，同时第二季度营收指引高于市场预期，并上调2026财年全年营收增长预期。毛订单额(Gross Booking Value)同比增长19%，主要受益于需求强劲、定价改善以及汇率因素带动。预订夜晚与体验项目数量同比增长9%，显示整体旅行需求依旧健康。首次预订用户增长加速至10%，创2022年初以来最快增速，巴西、日本与印度成为主要增长来源。公司同时提到，由于中东局势影响，相关地区取消订单数量略有增加，并导致3月预订趋势出现轻微放缓。大型国际活动继续成为Airbnb的重要增长驱动力，预计2026年世界杯将成为公司历史上规模最大的活动。

公司上调全年展望主要受益于北美与拉美市场需求持续强劲、平均房价增长，以及简化收费结构与保险项目带来的变现能力提升。

下周焦点

下周，除了关注美伊和谈的进展之外，市场的焦点还将集中在CPI与PPI通胀数据，零售销售与消费者信心指数等。微观层面上，CSCO、AMAT、ROST，以及中概股腾讯、BABA和JD等将陆续公布业绩。

IBD 观点

• 纳指周五上涨1.7%，并再次刷新收盘纪录，实现连续第六周上涨。目前该指数较50日均线高出约13%。
• 标普500指数上涨0.8%，录得今年以来第15次历史收盘新高，进一步远离短期与长期均线。
• 道指明显落后于其他主要指数，仅小幅上涨。标普500等权重指数小涨0.3%，表现落后于市值加权标普500指数。
• 纽交所与纳斯达克的上涨股均略高于下跌股。纳斯达克成交量增加，纽交所成交量则有所下降。
• 市场上升趋势依旧强劲，IBD继续维持80%至100%的敞口建议，目前仍是买入突破关键买点的强势个股的有利时机。

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