科技股带领美股反弹

本文作者 郭亚夫
 2026年6月8日

大盘综述

周一，美股涨跌互见，道指表现最弱，小跌0.2%，其余主要股指均收高，纳指领涨，罗素2000小型指数亦表现较强。

市场反弹主要受到人工智能相关股票回暖带动。上周经历2020年以来最大抛售后，逢低买盘回归，以 Nvidia (NVDA) 和 Micron Technology (MU) 为代表的芯片股大幅反弹，拉升了市场。投资者重新押注美国经济仍具韧性并将继续支撑企业盈利。同时，原油价格自盘中高位回落，伊朗与以色列均表示暂时停止军事打击行动，缓解了市场对中东局势进一步升级的担忧。

科技板块领涨，半导体行业表现最为强劲，费城半导体指数大涨5.6%。Nvidia (NVDA) 首席执行官黄仁勋表示近期回调提供买入机会，提振行业情绪。Intel (INTC) 因市场传出 Alphabet (GOOG) 与 Nvidia (NVDA) 正考虑将其作为备用芯片供应商而大幅上涨；Apple (AAPL) 在全球开发者大会发布新一代AI功能后遭投资者冷淡回应，股价走低。能源板块受油价上涨带动表现次之。公用事业、房地产信托及原材料板块跌幅居前。

宏观层面

美国5月一年期通胀预期中值由4月的3.6%降至3.5%，结束此前升势。消费者对汽油、医疗保健及大学教育价格涨幅的预期有所下降，其中汽油价格预期降至5%，医疗保健降至8.9%，大学教育降至8%。与此同时，消费者对住房、食品及租金价格的预期上升。房价涨幅预期升至3.5%，创2022年7月以来最高水平；食品价格涨幅预期升至5.8%；租金涨幅预期升至7.4%。

三年期及五年期通胀预期分别维持在3.1%和3.0%不变。一年期薪资增长预期稳定在2.7%，家庭名义支出增长预期下降至5%。此外，消费者对未来一年失业率上升的预期下降至43.2%。

商品期货

油价自盘中高位回落。此前伊朗与以色列相互发动军事打击，引发市场对中东供应风险的担忧，油价一度飙升超过5%。伊朗外交部表示已停止对以色列的打击行动，但警告若以色列继续袭击黎巴嫩，将恢复军事行动。以色列总理内塔尼亚胡则表示以军暂时停止打击，但与伊朗及真主党的冲突尚未结束。特朗普，美国与伊朗围绕最终协议的谈判仍在推进。随着市场对局势升级的担忧有所缓解，油价回吐部分涨幅。供应方面，OPEC+同意自7月起将产量目标提高18.8万桶/日，这是霍尔木兹海峡关闭后连续第四次批准提高产量配额。

黄金价格企稳。强劲的美国就业数据增强了市场对美联储可能加息的预期，限制了金价上涨空间。分析师表示，黄金反弹主要受到有关以伊停火消息推动。其认为，若达成和平协议，将有助于缓解能源推动的通胀压力，并降低各国央行维持高利率的必要性。若本周美国消费者物价指数（CPI）数据高于预期，或下周联邦公开市场委员会（FOMC）释放明显鹰派信号，黄金可能进一步测试每盎司4000美元这一关键心理支撑位。

华尔街观点

• Morgan Stanley 的 Mike Wilson 认为，上周末由仓位调整引发的股市大跌属于一次“健康的重置”。自3月低点以来市场上涨速度过快，出现回调在所难免，而这有助于本轮牛市延续至年底。他维持对股市的积极看法，并继续看好企业盈利和稳健经济数据的支撑作用。

• UBS Global Wealth Management 的 Mark Haefele 认为，投资者不会失去对人工智能长期前景的信心。尽管科技股近期因市场担忧预期兑现能力而承压，但行业基本面依然稳健。他同时表示，市场高估了主要央行的鹰派程度，美联储加息风险仍然较低，即使就业增长强劲，薪资增速放缓仍可能令决策层感到放心。

• Nationwide 的 Mark Hackett 表示，未来市场能否维持韧性，将取决于投资者如何消化即将公布的通胀数据以及一系列大型IPO和股票融资活动。这将成为检验资金是否继续流向新机会，还是开始转向谨慎的重要观察点。

• RBC BlueBay Asset Management 的 Michael Bell 认为，目前股市面临三项主要风险，包括霍尔木兹海峡持续关闭、通胀和利率超预期上升，以及投资者对前期大幅上涨资产进行获利了结。他认为针对这三类风险进行适度对冲和分散配置是合理的。

• CG Asset Management 的 Hassan Raza 表示，逢低买入资金可能会保持耐心，而非迅速入场。在即将公布通胀数据之前，投资者并不愿意大举建立多头仓位，尤其是在能源价格可能向核心通胀传导的背景下。

个股动态

• LLY (Eli Lilly) 

礼来 (LLY) 减重药物Retatrutide最新临床数据提振股价。TRIUMPH-1研究显示，接受12毫克剂量治疗的患者在80周内平均减重28.3%，超过六成患者BMI降至30以下，进一步强化其作为下一代肥胖症疗法的潜力。Retatrutide是一款靶向GIP、GLP-1和胰高血糖素受体的三重激动剂。除减重外，研究还显示其有助于改善糖化血红蛋白、膝关节骨关节炎疼痛及阻塞性睡眠呼吸暂停，显示出向肥胖相关并发症市场扩展的潜力。

与此同时，口服GLP-1药物Foundayo（orforglipron）最新数据也表现积极，在不同绝经阶段女性及2型糖尿病患者中均实现显著减重。该产品已于4月获FDA批准上市，与Zepbound和Mounjaro共同构成公司肥胖症和代谢疾病产品组合。市场后续将关注Foundayo销售进展、医保覆盖情况，以及Retatrutide后续三期临床数据和市场定位。

IBD 观点

• 主要股指表现分化，科技股大多收复上周五的跌幅。纳指上涨0.9%；标普500指数收涨0.3%，罗素2000小型指数上涨0.8%，而道指下跌0.2%。
• 纽交所和纳斯达克的成交量均较前一个交易日下降。纽交所下跌股略多于上涨股，而纳斯达克的涨跌股比为5比4。
• 尽管指数收高，但纳指和标普500指数在上周五跌破21日均线后，目前仍运行在21日均线下方。
• IBD已于上周五将仓位建议下调至60%-80%。
• 本周晚些时候，投资者将迎来新的通胀数据考验。

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