中东局势现缓和，美股全线反弹，量能不足

本文作者 郭亚夫
 2026年3月23日

大盘综述

周一，美股全面反弹，三大股指涨幅均超过1%，中小盘股表现更为强劲，罗素2000指数上涨约2.3%。盘中主要股指一度收复200日均线，但尾盘回吐部分涨幅，最终仍收于该关键技术位下方。市场广度明显改善。

中东局势出现缓和迹象驱动市场回升。特朗普总统表示将推迟对伊朗能源基础设施的打击，并称双方进行了“富有成效”的对话，市场迅速降低对冲突升级的预期。受此影响，原油价格大幅回落，缓解通胀上升的压力，市场对美联储进一步收紧政策的押注有所降温。美国国债价格走高，推动收益率全线回落；美元同步走弱。

非日用消费品板块领涨，受益于油价回落带来的成本缓解，Norwegian Cruise Line (NCLH)等邮轮类公司表现突出。科技板块表现次之，软件业、半导体业均走高。保守型的日用消费品和医疗板块表现较为逊色，小幅下跌。

商品期货

油价大幅下挫，主要受美伊关系出现缓和迹象的影响。特朗普宣布暂停对伊朗能源设施的打击，并表示双方正在推进结束冲突的谈判，缓解了市场对供应中断的担忧。不过，高盛认为若霍尔木兹海峡运输持续受限，油价仍可能在阶段内走高，并指出供应集中与库存策略变化将推升远期价格，因此上调油价预期，预计布伦特原油在3月和4月的平均价格将达到110美元，高于此前预测的98美元，也较2025年全年平均水平上涨约62%。同时，还上调了美油的价格预期，预计3月为98美元，4月为105美元。

黄金价格延续跌势，但收盘跌幅有所收窄。避险需求的阶段性回落与市场风险偏好回升形成压制。有观点认为，当前贵金属市场的波动反映出部分央行与主权资金从增持转向保值，从而对金价上涨形成一定约束。

宏观层面

美国1月份建筑支出环比下降0.3%，低于市场预期的增长0.1%。其中，私人建筑支出下降0.6%，住宅和非住宅建设均出现回落；公共建筑支出则增长0.6%，主要由公路建设大幅增长带动。

联储芝加哥全国活动指数2月从前值上修后的+0.20降至-0.11，显示经济活动有所放缓。就业相关指标贡献转负，生产指标明显回落，而消费与住房分项小幅改善。

美联储芝加哥分行行长Goolsbee表示，通胀进展出现停滞甚至回升迹象，短期通胀前景偏谨慎，但长期仍保持相对乐观。他指出，油价冲击可能带来滞胀风险，这是央行最棘手的情形之一，同时强调利率政策仍将取决于就业与通胀的综合表现。

华尔街观点

• Morgan Stanley 旗下E*Trade的 Chris Larkin 表示，市场对潜在利好消息作出积极反应，但任何反弹的持续性仍取决于地缘政治局势是否出现实质性进展，目前市场仍高度受消息面驱动。

• Edward Jones 的 Brock Weimer 认为，真正的缓和信号在于霍尔木兹海峡的原油运输是否恢复，这是判断局势是否实质降温的关键指标。

• Freedom Capital Markets 的 Jay Woods 指出，在此前市场处于明显超卖状态的背景下，推迟军事行动引发股市反弹并不意外。

• Citadel Securities 的 Scott Rubner 表示，如果地缘政治紧张局势缓解，叠加当前市场存在大量空头仓位，股市具备较高的反弹潜力。

• Evercore 的 Krishna Guha 认为，目前尚无法判断局势是否真正走向缓和，或仅是策略性拖延，但这一变化至少可能为利率带来短期缓解空间。

个股动态

• COCO (Vita Coco Company)

COCO 即将于3月25日被纳入标普600小盘股指数，预计将带来被动资金配置需求，并提升公司在机构投资者中的关注度。

公司表示，椰子水作为饮料品类中增长最快的细分市场之一，受益于消费者对健康与功能性饮品的需求提升。其产品电解质含量显著高于传统运动饮料，并具备多场景消费属性。

Vita Coco (COCO) 在发达市场中保持领先份额，并通过供应链优势构建竞争壁垒。公司认为该品类仍处于全球普及早期阶段，家庭渗透率仍有较大提升空间。

管理层预计，美国市场未来5至7年仍具备翻倍增长潜力，渠道拓展与零售曝光提升将成为关键驱动因素。公司近期在 Walmart (WMT) 等渠道的陈列扩展被视为需求增长的早期信号。

IBD 观点

股市：
风险敞口：	0%至20%
抛售日：

• 市场全线收高，但主要股指在盘初大幅上涨后，回吐部分利润，标普500指数上涨约1.2%，纳指与道指均上涨约1.4%。中小盘股表现强于大盘股。
• 本轮上涨被视为新一轮反弹尝试的第一天，但三大指数仍运行于200日均线下方，技术面尚未完全修复。
• 市场内部结构明显改善，纽交所与纳斯达克的上涨股数量均大幅超过下跌股。但成交量较前一交易日有所下降，未出现明显放量信号。
• 市场在经历连续调整并跌破关键技术位后，仍处于修复初期阶段，投资者应维持较低仓位，等待确认上涨的信号出现后，再逐步提高风险敞口。

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